沪深300指数（000300.SH）它是a股最具代表性的宽基指数之一，常被称为“a股晴雨表”

国联沪深300ETF及其联合基金紧密跟踪“沪深300指数”，布局市场上规模大、流动性好、最具代表性的300只股票。本产品致力于以沪深300指数为媒介，锚定未来经济转型的发展方向，分享新结构、新常态下国民经济增长的巨大红利。

具体分析沪深300指数的投资价值和长期固定投资的历史效果。

沪深300指数介绍

• 指数简介

代码为0003000的沪深300指数.SH，该指数由300只市值大、流动性好的股票组成，全面反映了中国a股市场上市股票价格的整体表现。

截至2022年11月4日，沪深300指数总市值为45397.87亿元，成分为300元，即个股平均市值为1513.26亿元。(数据来源:截至2022年11月4日，万得信息)

指数编制方案如下：

• 指数成份股

从成分股行业的分布来看，沪深300指数成分行业涉及日常消费、金融、工业、信息技术、材料、可选消费、医疗保健等，是a股中当之无愧的“核心资产孵化场所”。

沪深300指数成分行业分布

数据来源：截至2022年11月4日，万得信息

从十大成分股的角度来看，沪深300指数考虑到蓝筹股的价值和高质量增长，不仅包括在上海和深圳主板上市的“蓝筹股大象”，而且还覆盖了创业板的高增长企业，结合两者，加强投资价值。此外，沪深300指数的准备模式引导了领先企业的筛选，成分股具有“大而美”的特点。

沪深300指数十大成分股

数据来源：截至2022年11月4日，万得信息

指数特征

• 以“大盘股”为主的成份股

四只成份股市值超过万亿；5%的成份股市值超过500亿；43%的成份股市值超过1000亿，77%的成份股市值超过500亿。(数据来源:截至2022年11月4日，万得信息)

• 盈利能力强

沪深300指数成分股盈利能力强，2016-2021年归母净利润(总体法)复合增长率为11.5%，盈利能力强。(数据来源:万得信息统计范围:2016年12月31日至2021年12月31日)

数据来源：万得信息统计范围：2016年12月31日至2021年12月31日

• 高分红增加收入

沪深300指数股息率在a股市场主要宽基指数中排名第一，分红优势强。截至2022年11月4日，该指数近12个月股息率为2.81%，高于上证综指2.67%，高于万德全A指数1.99%。(数据来源:截至2022年11月4日，万得信息)

• 目前，估值较低的地区

观察历史PE估值，沪深300指数最新PE估值为10.92倍，位于近三年、近五年、近十年从低到高的1.52%、7.17%、22.65%的分位，均处于历史较低水平，或已进入价值萧条，长期配置价值不断突出。

数据来源：截至2022年11月4日，万得信息

• 未来空间可期

从基本面来看，第三季度全国规模以上工业增加值同比增长4.8％，与第二季度相比，回升4.1个百分点，呈现加速恢复的趋势。消除退税影响后，9月份主要反映市场主体经营状况的增值税、企业所得税等税收指标呈同比增长趋势。国内增值税增长率的边际增长表明，一系列早期稳定增长政策对经济复苏起着支撑作用。随着市场流动性和企业利润的逐步改善，宏观经济基本面稳步改善。第三季度，23个省份规模以上的工业增加值增速较第二季度有所回升或下降，从下降到增加，回升面超过70%。我国结构性改革取得显著成效，新的增长点也越来越多样化。高新技术制造业增加值同比增长6.7％，增长率高于全国规模以上工业的1.9个百分点，继续发挥主导作用，经济转型不断优化。稳中向好的中国经济将是资本市场稳步发展最坚实的信心和保障。(观点来源:《经济日报》《股市稳定运行有多重支撑》，2022.10.31)

沪深300指数

如下图所示，沪深300指数自成立以来，分别经历了两个典型的“大微笑包裹小微笑”U区间。而且两个区间可以形成鲜明的对比:第一个“微笑曲线”结束时，沪深300点离修复还有一定距离；第二个“微笑曲线”结束时，沪深300点已经修复。

在两个区间内，不妨算算固定投资会发挥什么样的效率！

沪深300指数两段典型“微笑空间”

数据来源：万得信息统计范围：2004年12月31日至2022年11月31日

我们以沪深300指数为投资目标，每月进行500元固定投资，看看沪深300指数在这两个微笑范围内的固定投资表现，是否超过一次性投资。

1.2008年微笑曲线.14-2015.6.9

具体计算结果如下：

数据来源：万得信息，统计范围：2008.1.14-2015.6.9

数据源：根据万得信息计算，统计范围：2008年1月1日.14-2015.6.9.固定投资日:节假日每月14日顺延；模拟固定投资复合年平均收益率为17.70%；忽略费用，每月定投500元，固定投资收益公式：R=[500/x1+500/x2+...500/x2+....xn）*Xt – b】/b =[500/x1+500/x2+...500/x2+....xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价格，b=成本）；一次性投资收益率=(期末收盘价)－期初收盘价)/期初收盘价*100%。基金有风险，投资要谨慎。

微笑曲线2.2015.6..10-2021.2.10

具体计算结果如下：

数据来源：万得信息，统计范围：2015年6月6日.10-2021.2.10

数据来源：根据万得信息计算，统计范围：2015年6月6日.10-2021.2.10、固定投资日：每月10日，节假日推迟；注：本区间的开始和结束日为10日，最后一期的10日为赎回日，不再投资；模拟固定投资复合年平均收益率为15.81%；忽略费用，每月定投500元，固定投资收益公式：R=[500/x1+500/x2+...500/x2+....xn）*Xt – b】/b =[500/x1+500/x2+...500/x2+....xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价格，b=成本）；一次性投资收益率=(期末收盘价)－期初收盘价)/期初收盘价*100%。基金有风险，投资要谨慎。

真实计算向投资者披露了固定投资的几个真相：

• 与一次性投资相比，固定投资不仅具有优化投资收益的效率，而且在止损修复方面也“遥遥领先”。固定投资并不意味着你总能获得正回报。在极端市场下，即使是固定投资也会经历一段时间的损失。然而，与一次性投资相比，固定投资在严格控制和回撤方面表现出色；经过一段时间的“储能”，净值修复也可以更快地完成；固定投资显然削弱了极端市场对投资结果的影响。合理开放固定投资，有助于投资者在震荡市场中有一种坚定的心态。
• 在两个计算范围内，固定投资收益趋势完成了一次性投资的全面超越，证明固定投资确实可以提供更合适的投资体验，增强投资者长期持有的信心。

结 语

沪深300指数行业分布均衡，随着国民经济转型升级而动态调整。该指数是一个真正的核心资产大本营，可以更好地反映主流市场投资的回报，通常被视为中国a股市场整体趋势的“风向标”。此外，该指数目前的估值处于历史较低水平，或具有相对较高的投资成本性能。

投资有风险，固定投资可以削弱风险，但不能完全消除。从上述计算中不难发现，即使是固定投资也会经历一段负回报时间，此时“信心比黄金更有价值”。投资者需要做的是克服极端市场的恐惧，坚定地前进，以更低的成本积累更多的芯片。在国民经济强劲发展的有力支持下，复苏往往在路上，只是等待鲜花盛开。

风险提示：

基金投资有风险，选择要谨慎。本材料为宣传材料，不作为任何法律文件。本材料提供的信息仅供参考，不构成对读者的实质性建议。基金经理承诺以诚实、信用、勤奋、负责任的原则管理和使用基金资产，但不保证其管理的基金有一定的利润或最低收益。基金过去的表现并不意味着其未来的表现，基金经理管理的其他基金的表现也不构成对特定基金表现的保证。定期定额投资是指导投资者进行长期投资和平均投资成本的一种简单而简单的投资方式。然而，定期定额投资并不能避免基金投资的固有风险，也不能保证投资者获得收入，也不能取代储蓄。中国证监会对基金的注册并不意味着中国证监会对基金的风险和收益作出实质性的判断、推荐和保障。中国基金运营时间短，不能反映市场发展的各个阶段。请仔细阅读本基金的招股说明书、基金合同、基金产品资料总结等法律文件。基金管理人提醒投资者，基金投资的“买方自负”原则，基金经营状况和基金净值变化造成的投资风险由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不承诺或保证基金投资收益。