在市场冲击的情况下，有这样一种金融产品，它提供了一定的下降保护空间，但也有可能像滚雪球一样滚越来越大的回报，这样的产品吸引了朋友的注意吗？
这款产品是目前流行的网络名人理财产品——雪球结构产品。今天我们来谈谈这个产品。
01 雪球理财产品是什么？
首先，这里提到的雪球和我们通常访问的股市社区不一样。这里提到的雪球主要投资于一种叫做的雪球场外雪球结构期权，它的最终收益率和某个目标(如中证500)市场表现与涨跌有关，最终收益率因涨跌而异。
其优点是，在提供一定程度的下跌保护的同时，也有一定的上涨空间。只要与资产价格等极端市场挂钩，持有时间越长，利润相对较高。
这可能不容易理解。举个例子:
情人节快到了，王阿姨在电影院门口卖玫瑰。你带着你的女朋友去买花来表达你的感情。现在玫瑰的价格是10元，这时王阿姨说话，想和你打赌，说现在你给我100元，赌玫瑰价格的涨跌，明年的不同情况。
第一种
只要玫瑰有一天涨到12块，赌博马上就结束了，你可以得到120块，这样你就可以赚20块。
第二种
有一天玫瑰跌破7元，但在一年到期前涨到12元，赌博仍然结束，你仍然可以得到120元，另一种情况是，如果跌破7元在一年到期前没有涨到12元，那么到期后，玫瑰跌了多少，你损失了多少。
第三种
如果玫瑰在一年内徘徊在7元和12元之间，那么赌博在一年后到期，你仍然可以得到120元来赚钱。
在上述情况下，第一种情况上升超过12条边界线，称为“敲出”，第二种情况下，下跌超过7条边界线，称为“敲入”。
通过以上例子，朋友们可能对雪球理财产品有了初步的了解。概念上，我们来看看真正的雪球产品（示例如下表所示。。
然后上涨边界线(敲出价格)是中证500期初价格的100%，下跌边界线(敲入价格)是中证500期初价格的70%。
至于观察日，敲出是每月观察一次，敲出是每天观察一次。也就是说，即使指数有一天已经上升到上升的边界，但这一天不是观察日，你也不能赚钱离开，相反，只要有一天跌破下降的边界，就必须发生，如果以后没有发生，你可能会赔钱。
(以上示例仅供参考，不构成投资建议，不代表雪球产品/理财产品的具体实际情况。具体产品要素以产品销售文件约定为准)
02 现在的市场怎么样？
由于雪球产品在一定程度上满足了资本市场低利率、高波动的环境，2021年至今年2月，投资者对稳定配置股票市场的产品需求迅速增长。
根据中国证券业协会的数据，截至2022年2月底，雪球产品的存续规模约为1500亿元，主要集中在股指上。其中，与中证500指数挂钩的产品规模约为1100亿元。
目前，由俄乌冲突、宏观经济、通货膨胀预期上升等多种因素引起的风险厌恶情绪升温，雪球金融产品的市场前景可能再次乐观。
03 有何优势？
中国证券交易所500指数的选择具有一定的优势。其成分股涵盖材料、工业、信息技术、可选消费、金融等行业，具有较大的业绩弹性，预计将更充分地享受经济复苏带来的收入，获得更高的业绩增长。
其中，材料、信息技术和工业分别为20.46%、19.84%和18.84%的权重排在前列，其余的权重，如医疗保健、可选消费和金融，分别为9.23%、8.25%、7.29%也排名第一。
目前，从估值水平来看，中国证券交易所500指数目前处于历史极低估值水平，估值相对便宜，是更合适的发行点。
同时，也符合投资场景的冲击判断，数据表明在一定程度上优于直接买入指数（如下表）。
(资料整理:招银理财)
综上所述，短期市场很难判断，但在未来两年的观察期内，只要发生敲门事件，客户就能获得更高的回报。雪球的高票息不是无风险回报，本质上可以理解为承担高风险所获得的相应风险回报。如果高回报未能触发延长期，则存在本金损失的风险，投资者相当于在期初购买中证500指数，后期也可以转化为指数增强(如果产品设置了该结构)，叠加增强收入。
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