根据摩根大通最新发布的一项分析，到 2024 年，瑞士信贷（Credit Suisse）可能会实现资金缺口 80 亿美元——是的，你说得对。这家“百年金融老店”陷入了困境。事实上，瑞信存在预期收入下降、通胀持续上升、高风险资产负债表、巨额律师费用以及被迫重组时的各种成本等严重资本缺口的原因有很多。
瑞士信贷复制了三箭资本的“骚操作” ？
著名的华尔街投行 Jefferies 一位分析师在接受采访时也表达了同样的观点。瑞士信贷要想走出困境，至少需要在未来两三年筹集资金 90 亿瑞士法郎(约 90 1亿美元)。因此，瑞士信贷没有别的办法，只有两种选择:要么出售资产，要么发行新股。
如果我们想追溯瑞士信贷是如何一步一步走向深渊的，我们必须提到瑞士信贷去年卷入的内容 Archegos 爆炸性金融风险事件。瑞士信贷是 Archegos 该基金的主要经纪人之一受到了最严重的打击，截至去年第一季度的报告已经减少 47 亿美元。坦率地说，Archegos 充其量只是名义上的“对冲”基金，因为它似乎没有真正的对冲，更不用说基本的风险管理了。事实上，该基金的交易策略非常简单，即选择目标，利用巨大的杠杆（即债务）大规模购买蓝筹股，然后提高出货量。然而，由于股价下跌，Archegos 无法支撑其头寸，导致仓位爆炸，其头寸爆炸 150 1亿美元头寸被强平，加上1亿美元头寸被强平 3-4 高杠杆倍左右，把 Archegos 名义风险敞口推高到 800 一亿美元，最后他们在那里 2021 年 3 破产清算必须在月份宣布。
数据显示，Archegos 重仓股抛售总额达到 200 只有瑞士信贷公司损失了1亿美元，而只有瑞士信贷公司遭受了巨大损失 55 亿美元成为几家银行中损失最大的一家。可以说，正是这些银行提供的巨额贷款鼓励了他们 Archegos 愚蠢的策略，包括高盛在内的其他银行反应更快，更早开始降低风险敞口，比瑞士信贷更快地摆脱困境。
这一波行动听起来有点熟悉。是的，瑞信和加密货币市场上最大的对冲基金之一“三箭资本”是一样的，因为三箭资本持有的加密贷款服务提供商对比特币和其他加密资产采用的交易策略基本相同，但现在加密对冲基金的“顶流”在通过杠杆策略将约100亿美元转化为乌有后也下降了。
不得不说，利用一小部分资产来提振资产负债表确实是一种有效的策略，但当你真的不得不出售不断扩大的资产，但没有人接管时，悲剧就发生了。
你能从三箭资本和瑞士信贷中学到什么？
与三箭资本的悲惨结局相比， Archegos 其管理层面临欺诈、参与市场操纵等多项指控，其创始人 Bill Hwang 法网最终将难逃。
三箭资本被认为是加密领域最大的基金， Archegos 它只是传统金融领域的众多基金之一。然而，这两家公司之间的一些相似之处值得我们关注。首先，他们所涉及的金额惊人地相似；第二点更重要，那就是在过去的十年里，看似聪明的投资者将无脑投资于操作加密货币的“傲慢病人”。
无语的是，随后的调查发现，瑞士信贷的每一个错误决策都是由于其管理无能，而不是“欺诈或非法行为”。当然，根据上层社会的标准，这可能是一个奖励。但请记住，我们在这里谈论的是银行家，坦率地说，做一个骗子比做一个傻瓜要好。
说实话，一些全球投资银行可能只是外观明亮，内部运营并不像预期的那么好。例如，德意志银行和汇丰银行被称为“洗钱厂”，高盛集团甚至被认为是“无情的吸血贼”。但如果是全球银行，我相信他们仍然会选择唯利是图的高盛和德意志银行作为榜样，而不是无法混淆的瑞士信贷。
说起瑞士信贷的黑历史，实在是数不胜数，这里不能一一详细说明。就在跌入 Archegos 与此同时，它还卷入了另一起被指控的欺诈案，即英国供应链金融公司 Greensill Capital 的案件。在 Greensill Capital 破产后，为其提供财政支持的瑞士信贷损失了 17.2 亿美元。不仅如此，在短短几年内，瑞士信贷还因涉嫌税务欺诈和洗钱而进行了调查，包括公司前总理格鲁吉亚的一名明星员工 8 1亿美元的案件。此外，瑞士信贷还被指控监控其员工，加上管理混乱和丑闻，导致首席执行官于 2020 年辞职。
好消息是，分析师不像 2008 雷曼兄弟认为瑞士信贷是一种系统性风险。同样，三箭资本是否会被视为加密市场的系统性风险？至少目前，集中金融体系和分散金融体系在风险水平上仍不得而知。
