备受期待的Shanghai/Capela硬分叉计划已于今天上午进行，质押ETH 可提取。
备受期待的Shanghai/capela硬分叉计划于2023年4月12日开始，并将允许以太坊新Pos共识机制的ETH资金提取。最早的存款是2020年11月在Beacon 在Chain推出之前，到目前为止，质押者还无法获得他们质押的ETH或积累的奖励。
为了充分了解当前的质押模式，我们将向以太坊提供质押证明（PoS）现有参与者在共识机制中进行了简要的技术概述：
接下来，我们将估计Shanghai升级后可能立即提取的质押ETH的数量。
Shanghai升级允许两种提币方式：部分提币和全额提币。部分提币（通常称为skimming）自动提取每个验证人的累积质押奖励，并将验证人的余额减少到32个ETH。全额提款涉及完全退出验证人并收回全部质押余额。
然而，扫描整个验证过程变得复杂，因为必须更新提币凭证的验证人数量。提取的ETH被发送到哪里，定义了提取的凭证。在POS的早期阶段，验证人使用0x00凭证进行部署。这些验证人需要将其凭证更新为0x01类型，以参与自动处理。目前，大约有30万验证人需要更新他们的取款凭证，这只有在Shanghai/Capela升级后才能实现。我们重新计算了自动过程的持续时间，根据Shanghai升级后有资格部分提币的验证人的实际数量，最长为2天。
Shanghai升级是一个特殊的例子，奖励是在两年多的时间里积累起来的，一次性解锁。目前，未积极参与Pos的超额余额约为113.7万枚ETH，价值约为21亿美元。Shanghai升级后，该金额将自动从Beacon中升级 从Chain中提取，并将以太坊主网地址作为自动余额更新转移到储户。
如上所述，只有具有0x01提现凭证的验证人才会参与自动提现过程。目前，约44%的验证人拥有正确的提现凭证。然而，仍有许多验证人需要更新他们的取款凭证，其中许多是在Beacon 早期部署的Chain，因此积累了大量的质押奖励。Data Always对此进行了详细的分析，我们复制了以下图表，以显示这两组证书的验证者数量是如何发展的。
数据来源：Data Always
在极端情况下，所有剩余的验证人在Shanghai升级后更新了他们的提币凭证，这将以每个块16个验证人的速度进行，我们最终将在4.5天内看到113.7万枚ETH全部退出Beaconn Chain。
为了估计将出售多少积累的奖励，我们将根据上述储户细分进行分析。由于Lido在积累奖励中占有相当大的份额，并承诺重新质押主要奖金，我们相信其他质押供应商会效仿，这将导致大部分质押奖励再次被锁定。
这给我们留下了一个可能的范围，76k ETH最高可达162k(1.41亿美元) ETH(3亿美元)是衡量Shanghai升级后部分提币的潜在卖家压力。
检查全额提币很重要。只有有限的验证人才能每天退出。由于以太坊网络的安全性取决于一组稳定的验证人，因此有各种机制来防止验证人的波动和质押的快速耗尽。每日数量由波动率定义，这决定了允许进入和退出的验证人的数量。波动限制本身与质押池中活跃验证人的数量有关。
除了由波动限制决定的退出期外，验证人还必须通过退出能力延迟。对于自愿退出的验证人，等待期为256个epoch，或约27小时。对于被切断的验证人，有8192个epoch，或约36天。然后，我们再次添加了自动货币提取过程的时间，如上所述。
如上所述，质押退出过程将需要两天时间才能使总金额退出Beacon Chain，这意味着我们将在4月12日至4月14日看到至少45098枚ETH(8330万美元)退出Beacon Chain。
回顾我们的储户分类表，我们现在可以确定可能开始全额提现的储户的构成。我们可以看到，共有253名储户已经退出。值得注意的是，很少有质押提供商撤回了他们的验证人。到目前为止，在最大的质押提供商中，只有Coinbase宣布，它将允许在Shanghai升级后立即提取货币。据说Lido将在5月份使用提币，Kraken和Binance还没有宣布日期。
一般预计这些储户群体的价格压力不大。自质押以来，质押环境发生了翻天覆地的变化。这些早期的单独质押者可能倾向于退出，然后重新部署新的质押提供商，以降低维护质押设置带来的风险和费用。他们也可能希望从新的或流动性质押衍生品开始（LSD）受益，使他们能够保持ETH流动性，并将其作为DeFi中的质押品，同时仍能获得以太坊质押奖励。
即使在Shanghai升级前27小时自愿退出人数突然增加的极端情况下，我们仍然只能看到质押的有限增加。由于波动限制的上限，这些有限增加的质押实际上变成了流动。在Shanghai升级当天，我们预计最多将解锁57600枚ETH(1.094亿美元)。如果退出需求仍然很高，我们每天都会看到相同数量的ETH被解锁，直到波动限制被重新调整。
考虑到部分提币和全额提币，我们可以模拟Shanghai升级后第一周的潜在供应压力。我们有三种质押被解锁和抛售：
为了更具体地分析，我们可以将其与每周典型交易所的流入量进行比较，并以FTX崩溃等例子来衡量潜在规模。我们可以看到，即使是最极端的153万ETH，仍然在交易所每周的平均流入范围内。换句话说，在最极端的情况下，交易所的平均每周流入将翻一番，这将是最近市场调整的规模，价格将下跌8.7%，但仍将远低于FTX崩溃期间的流入规模，当时价格分别下跌30.2%。
尽管不可能完全预测Shanghai升级的结果，但本文的分析试图缓解市场对供应解锁事件对经济影响的焦虑。
即使在最大奖励和质押被提取和出售的极端情况下，卖方的交易量仍在每周外汇流入的平均范围内。因此，我们得出结论，即使在最极端的情况下，升级对ETH价格的影响也在用户可接受的范围内。
本文的部分内容来自网络，仅供参考。如有侵权行为，请联系删除。
