作者：Solv 核心团队
Solv V3 是 3 月 21 它将于周一发布三周。三周内实际交易量超过三周。 6,000 万美元预计将在本月内突破1亿美元。从我们手中 pipeline 这种增长势头将继续下去。几个月内，Solv V3 实际交易量将产生数亿美元。
在这种时候 Solv V3 能够取得这样的成绩，确实超出了我们的预期。两天前，我们在内部会议上宣布，Solv V3 第一次战斗胜利。当然，这离真正的成功还很远，我们必须保持冷静，密切关注市场的变化和风险。
在前端，投资者可以监控资本状态和交易投资凭证 SFT，未来，我们将能够在许多抵押贷款平台上获得额外的流动性。就我们自己而言，V3 如果成功，这标志着我们终于找到了一条适合当前市场形势的原创发展道路。这是一条新的轨道，一个创新的东西，而不是任何成功项目的模仿。
做数字资产的基金超市是 crypto 人们很早就想到了它的方向，早在 17、18 在2000年的牛市中，只有我听说过不少于五个这样的项目，其中一个似乎是耶鲁的全明星团队。结果，这么多年过去了，没有人跑出去。
需要注意的是，Solv 还没有真正意义上的成功，所以这个复盘不是来炫耀的，我们也没什么好炫耀的。只是，在 Web3 在这个行业，每个人都喜欢听神话和故事。背景金光闪闪的精英团队最好有远见。他们在混乱中洞察珠子，一茶一扇安天下，一攻一战。
就创业而言，如果不是迫不得已，很少有人主动进行开拓性创新。假如说中国在 Web2 时代成功留下的基本经验是什么？“不要标新立异”，或者更准确地说，不要冒险开辟新的轨道，而是模仿别人的成功，走别人已经走过的路，然后为特定的市场创造特色“微创新”工艺改进。
只有找到新的市场机会，才没有规则可循。为什么乔布斯这么多年来一直被视为创新领袖？为什么马斯克是人们心目中的钢铁侠，不管他是否是世界上最富有的人？这是因为他们是极其罕见的创新者，他们可以连续多次创新和开辟新的轨道。
但是在 Web3 在中国，创新是企业家的普遍选择。似乎每个人都不屑于模仿别人的东西，或多或少都要做一些创新。每一次牛市，我们都能看到各种标新立异的想法争奇斗艳，令人眼花缭乱。个人印象最深的是 2020 - 2021 年这一波的 DeFi 很多牛市 script kids 也许在匆忙阅读了几页金融教科书后，我开始从事金融创新。有一段时间，各种复杂的公式满天飞，各种令人震惊的金融产品，如鲫鱼，真的给人一个很大的错觉：传统金融家这么无用吗？
那为什么会有很多呢？ Web3 企业家宁愿编造和创新，也不愿走被证明行之有效的山寨之路？我们认为这主要是因为 Web3 该行业仍处于早期阶段，为创新者提供了相对较高的回报。具体来说，有五个原因：
但是在 Web3 在这个阶段，市场是对的“正统性”非常重视，你是赛道的先驱，市场会给你最高的估值，最大的荣誉，你是追随者，山王，估值不到其他人的十分之一，如何挣扎是无用的。Vitalik Buterin 这种现象很早就被观察到了，并得出结论，“正统性”是 crypto 世界上最关键的资源。在这种高溢价的正统激励下，Web3 无论如何标新立异，自立门户，自然倾向都要戴上正统的帽子。
第三，Web3 流量比用户体验更关注通证经济。Web3 扩大流量的王道是通证经济，传统的流量增长手段只是辅助性质。山寨项目通常看到人们的正统项目 crypto 在匆忙进入市场之前，市场已经取得了成功。此时，它不仅要面对正统项目现有的用户和品牌优势，还要面对人们已经转移的通行证经济飞轮所构建的竞争壁垒。在这种降维压迫下，传统的抢流手段是分开的。为了获得竞争优势，许多山寨项目只能冒险制定高激励计划，这是以可持续性为代价的，其结果无一例外都是崩溃。
第五，当追随者抗风险能力不如赛道领头羊时，市场波动太大。在 Web2 在世界上，恒时代相对较长，领导者的成功相对稳定，追随者有时间模仿甚至超越。在 Web3 在里面，恒时代和混乱时代几乎是一个极端的切换，大多数时候你的模仿还没有出来，领导者已经倒下，轨道已经被伪造了。无论你现在有多好，市场都不承认。
以上是总结。我们在这里。 2020 年启动 Solv 当时，没有这种理解水平。一开始，我实际上想做山寨项目，做一点微创新。没问题 Web2 思维方式。但是我们群体有一个基本的底线，那就是做一个可靠实用的项目。如果我们连自己都不相信，完全靠吹牛，我们真的做不到。
Solv 的起点是 2020 年 8 月到 10 我们在这个月做了一系列的讨论。当时是中国市场的山寨 DeFi 在项目的巅峰时期，一些山寨项目确实赚了钱，所以我们也想山寨一个大项目，然后进行一些微创新。当时，我们最早的投资者之一质疑我们，因为我们从来没有开辟新轨道的野心“太理性，不够疯狂”。
所以我们花了几周时间研究研究 MakerDAO，然后提出了六个改进点。但正如上面所说，我们对这些想法的可靠性仍然有很高的自我要求，所以在随后的深入论证中，我们说服了自己“数字央行”在这条赛道上，我们的改进点站不住脚，从而完全推翻了山寨 MakerDAO 的想法。
但我们突然意识到这一点 NFT，与当时已经出现的游戏和收藏** NFT，性质完全不同。这个 NFT 本质上是金融权益的凭证或金融票据。看看当时的情况 DeFi 领域，没有人把握 NFT 作为金融票据使用，没有描述金融票据的通证标准。这是一个机会吗？
我们当时的想法是，很多创新不都是这样吗？逻辑上，我认为这是可行的，似乎应该是有用的，但应用程序场景还没有理解。无论如何，我们都应该先完成技术，然后找到应用程序场景。最后，有些人能跑出去吗？所以我们从朋友那里筹集了一点钱，跳进去工作。
事实证明，这种担心并非不合理。我们在技术上进步很快，到了 2020 年 12 月形成可拆分 NFT 技术思维和启动 EIP 申请流程。2021 年 3 月，试验性可拆分 NFT 就做出来了。
我们对最终的结果非常满意，ERC-3525 不仅是通证票据，而且是通证账户、通证资产组合、通证数字容器，也是通证智能合同，其能力和可塑性非常强，远远超过我们的启动 Solv 时的预期。
我们的士兵分为两种方式。一条线专注于技术突破，另一条线探索应用场景。这种探索最初是由融资驱动的。从某种意义上说，我们也在与投资者的沟通中测试我们的想法。
基于这个想法，我们联系了一些投资者。出乎意料的是，许多投资者在一些非常详细的金融逻辑中与我们进行了反复辩论，尤其是利率设定。这件事的时代背景是 DeFi 经历了 2020 年 11 1月份第一次下跌后，许多投资机构非常关注金融逻辑的细节是否顺利，担心一个小的断点会导致整个项目的逻辑不成立。
总之，我们对想象中的应用场景胎死腹感到焦虑。这时，一位投资者主动给了我们一个动作，为什么不呢？ SAFT 你的技术通证协议怎么样？他还说，如果这样的产品出来，他会很乐意使用。这是我们第一次从市场或潜在用户那里得到建议。当然，我们非常重视它，所以我们迅速制作了产品，并产生了弯曲 Solv V1 产品，也就是 Vesting Voucher。
这个 Vesting Voucher 就像一个带有时间锁的保险箱，里面有足够的保险箱 tokens，但是现在拿不出来了。只有到了预定的时间，才能按照预定的方式解锁释放，如连续线性释放，或按时分阶段释放。投资人有了 Vesting Voucher 在手中，不仅不再需要担心项目方的违约，还可以在正式解锁前部分或全部转让，构建了一个方便、安全、透明的股票交易市场。
但对于项目方来说，虽然他们也认为这是一件好事，但他们也认为这个产品太严格了。不能说这些项目方都有违约的动机，但在人性的深处，他们可能仍然觉得保留一点非常非常的手段会让自己更放心。此外，还有许多项目方 token 很难把握交易外的平行股份转让市场。既然 SAFT 也可以融资，大部分项目方都不愿意多走出这一步。与此同时，投资者没有联合起来要求项目方使用的机制 Vesting Voucher。
在这一时期，随之而来 ERC-3525 深化研发，半同质化通证（SFT）技术逐渐成熟。与此同时，强大的技术与无用的应用之间的矛盾变得越来越耀眼。从 21 年底到 22 年中，我们进行了多轮内部讨论，讨论了各种可能的应用场景，包括：
我们在内部和外部的不同范围内反复讨论每一个想法。在内部，为了避免自我瘫痪，我们有时从事角色扮演。例如，我们中的一个人可能在一次讨论中说了一些特殊的坏话 ERC-3525 尽量否定和刁难应用价值。如果可用或不使用，将被视为无用。如果找不到确凿的价值，将被视为毫无价值。
其实是客户引导我们暂时走出迷雾。由于在 V1 在这个阶段，我们联系了大量的项目方，对他们的需求和痛点有了深入的了解。因此，我们了解到项目方普遍希望 token 除了融资，还可以进行债权融资。V1 最大的问题不是供给不足吗？如果你做债权票据，这个问题就不存在了。那些发行债权票据的人 Vesting Voucher 犹豫不决的项目方，听说可以发债融资，都跃跃欲试。
我们在开发 V2 之前和之中都做了大量的用户和市场调研，尤其是 Maple、Clearpool、TrueFi 认真研究贷款协议，被认为是相邻轨道的竞争对手。虽然他们不发行债券，但面向客户群体和解决方案的具体需求非常接近。我们认为这是一件好事 V1 更安全、更明智的选择是寻找已经有人做到的大方向。
整个 2022 年，从 5 月份 Luna 崩溃开始，直到 6 三箭资本在11月破产 月 FTX 雪崩，连续三次暴击，将整个市场打成一级重伤。在变化下，债券业务迅速暴露出三个弱点。
二是资金方流动性紧张，精神紧张，对抵押品和资金安全的要求越来越高。
总之，随着外部市场的崩溃，整个贷款市场迅速萎缩，V2 交易也陷入停滞。有趣的是，我们反复讨论未来如何落后，与相邻轨道上的领导者竞争。结果，我们还没有这样做。他们首先被崩溃和违约折腾。
总之，不管是 V1 还是 V2在当时取得了不错的成绩，得到了投资者和社区的认可和支持。事实上，我们都将继续开发这两种产品。当外部市场环境和行业规则发生变化时，我们相信这两种产品可能会有很大的增长。但在目前的熊市中，这两种产品都无法实现破局的目标。无论客观环境发生了多大的变化，我们都必须承认，此时此刻，我们还需要继续寻找 ERC-3525 破局之剑。
通过 V1 和 V2 我们最大的收获有四点：
当然，ERC-3525 并不是一个像 ERC-20 或者 ERC-721 所以春季技术，正确使用它仍然有一定的困难。通过长期的培训，我们不仅建立了一个技术能力卓悦的开发团队，而且形成了一个二次开发框架，可以帮助我们快速开发新的 ERC-3525 功能产品。
三是深化产业合作关系。V1 和 V2 所有商业模式都是 toB 主要是在产品和业务开发过程中，我们与行业中许多不同生态水平的领导者建立了深厚的关系。他们不仅成为我们的合作伙伴，而且成为我们的一些投资者。很多初创的 Web3 所有项目都希望一上来就能成功销售。 toC 产品，不愿意花时间参与行业深度合作网络，觉得太慢太麻烦。
第四，在技术和业务上具有跨越链上和链外边界的能力和资源。Web3 相比较于纯 crypto 应用的一个重要进化是整合链上和链外的两个世界，提供性能、安全性、透明度和业务丰富度的最佳平衡。虽然整个行业的总体方向是提高分散化的成就，但我们相信 Web3 它总是呈现混合形式，每个人都在自己的业务空间中找到最好的平衡点。
因此，当我们明确了熊市的现实和发展时 Solv V3 在产品方面，我们的技术业务能力和行业资源与以前不同，战略选择的空间比以前更大。但要做什么仍然是一个困难的决定。围绕这个问题，项目的核心团队进行了长期的讨论，甚至争吵。
在一般的创业课程中，教授的第一个要求是让你确定目标客户，然后定位他们的问题，这就是所谓的“价值主张”。在这些课程中，明确的价值主张往往是后续教学和讨论的前提，花几分钟写板书，然后开始遵循常规。但在实际的创业中，这些常规并不难，建立客户和价值主张是最困难的。
客户定位的问题在于 Web2 里面很难，在 Web3 里面更突出。我们甚至可以断言，大多数能够快速回答这个问题的企业家都没有想清楚。正如我们之前所说，这个行业的基础设施仍然很薄弱。你能做的只有几件事，只有几件事可以满足你的需求，这些都是人们所做的。探索新客户和新市场并不容易？
价值主张也很难做到。在理想世界里，如果你不知道价值主张，你就不应该开始工作。但事实上，在这个阶段 Web3 创业，当你完全思考价值主张并确定它时，大多数机会都消失了。我们看到的成功团队都在跑步、换枪和切换射击目标。
Solv 与多数 DeFi 项目是一样的，属于交易匹配平台，所以我们必须回答供需双方的价值主张。换句话说，你不仅要给卖家一个不可拒绝的理由来卖，还要给买家一个不可拒绝的理由来买。
经过反复总结，我们明确表示，现阶段不能以初创项目方为主要客户。在 V1 和 V2 其中，我们都以项目方为主要客户。我们认为自己是项目方，更容易把握项目方的心态和需求。但是经过 V1 和 V2 我们意识到，现在的实践 Web3 在里面，创业项目方绝不是好的目标客户。首先，绝大多数初创项目方无法提供高质量的资产。
那么谁是目标客户呢？他们需要满足什么需求？他们的交易对手是谁？我们能为他们解决什么问题？我们能提供什么样的价值主张？对这些问题的深入思考引导了我们 Solv V3。(未完待续)
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