链上数据显示，近期比特币预计杠杆率暴跌；这对市场意味着什么？
近期，比特币预计杠杆率大幅下降
正如 CryptoQuant帖子中的一位分析师指出，尽管市场反弹，但杠杆率在市场上有所下降。这里的相关指标是“估计杠杆率” BTC 总量之间的比率。
“头寸”是指所有衍生品交易所未平仓的比特币保证金期货合约总额。该指标还考虑了短期和长期合约。
估计杠杆率告诉我们期货市场用户目前使用的平均杠杆率。当该指标的值很高时，这意味着平均合同持有人目前正在使用高杠杆率。
这一趋势表明，市场参与者变得更加大胆，愿意承担高风险。一般来说，高杠杆会导致市场不稳定。因此，当这些条件形成时，价格会波动很大。
另一方面，低比率意味着用户需要使用更多的杠杆。当然，当观察到这一趋势时，价格通常是平静的。
现在，这是一张图表，显示了比特币过去几年估计杠杆率的趋势：
如上图所示，今年比特币的估计杠杆率是 1 当月开始反弹时，值相当高，但从那以后一直在下降。
到目前为止，该指数已经大幅下跌了两次；第一次发生在集会开始时。大幅下跌是由于熊市低点时大量空头合约的突然上涨，从而消除了大量杠杆。
这一事件就是“挤兑清算”的一个例子。在紧缩期间，突然的价格变化会导致大规模清算，最终只会促进上述价格的进一步上涨，从而导致更多的清算。
当杠杆在市场上积累时，挤压变得更有可能。这就是为什么当杠杆处于更高水平时，市场会变得更加波动。
图表显示，最近几天又一次暴跌，BTC 价格波动高，上下波动剧烈。
这种杠杆率随着反弹而下降的趋势有些不寻常。过去的反弹通常伴随着指标的整体上升趋势，因为投资者 FOMO 进入并开立高杠杆头寸。
至于指数中这种奇怪的趋势可能对当前比特币市场有什么影响，宽客认为“贪婪和疯狂杠杆的后来者还没有出现。”
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