一文说透以太坊LSD：已成第二大加密市场领域 3月将迎来高光时刻

根据defillamama 截至目前，流动性质押协议已存入数据（Liquid Staking）加密资产的总价值为 141 1亿美元已成为第二大加密市场。DeFi 贷款协议锁定的总价值为 137 1亿美元排名第三，DEX排名第三 194 1亿美元的存款排名第一。

流动性衍生品质押轨道（Liquid Staking Derivatives，LSD已成为2023年加密行业最值得期待的叙事。

那么，LSD到底是什么，目前有哪些生态参与者，未来前景如何？我们一起来看看。

什么是流动性质押LD？ (Liquid Staking) ？

Token质押是Token持有人将资产锁定在链上一段时间以保护网络并获得奖励的过程。然而，传统的质押不够灵活，可能会阻止Token持有人将其资产用于其他目的。
目前，流动性质押的作用是允许托克持有人质押他们的资产，并且仍然可以随意使用抵押资产来解决其他问题。这可以为托克持有人提供质押奖励和网络安全，而无需放弃对其资产的控制。
简单来说，流动性质押是Token持有人获得奖励和支持网络的一种方式，同时仍然可以灵活使用其资产。

什么是流动质押衍生品？(LSD)？

对于那些想质押Token但又不想被束缚的人来说，流动性质押衍生品可以改变游戏规则。这些衍生品代表了Token持有人的质押资产，并确认了质押人对质押池的参与。
令人兴奋的是，这些Token可以用于分散金融世界的借贷、交易和抵押品。这意味着你可以在不放弃使用权的情况下获得质押Token的好处。这是一个双赢的局面，提供了前所未有的灵活性和效率。
衍生品听起来可能很复杂，但它们实际上是金融中一个非常常见的概念。让我用一个简单的术语向你解释一下，这相当于两个实体之间的合同，允许评估目标资产的未来价值。
在加密货币的世界里，衍生品可以用来在特定的日期以合同的形式猜测加密货币的未来价值。如果加密货币的价值发生变化，它将提供潜在的利润机会。流动性质押衍生品进一步提高了参与者可以享受质押的好处，也可以参与衍生品交易。
这是通过令牌实现的。它简化了流程，使其更容易访问。这听起来很强大，可以给人很多回报，但仍然可能让一些人感到困惑。让我们进一步更好地理解它

LSD 是怎么工作的？

众所周知，“抵押”你的Token意味着你储存它们一段时间，通常是为了帮助提高这个网站的安全性，但缺点是你需要的时候不能使用这些Token，非常不方便。
流动性质押让你可以 在DeFi世界的其他地方使用你 质押Token仍然可以通过质押获得奖励。这是通过标记化完成的，即通过使用流动性质押衍生Token。
因此，你质押的Token不仅可以闲置，还可以用于其他方面。你仍然可以通过帮助保持网络稳定和安全来获得奖励。这可以鼓励更多的人投资他们的Token并参与其中 DeFi 的世界。

LSD 是合并后质押的替代方案吗？

LSD 虽然游戏规则发生了变化，但它是合并后在以太坊上质押的替代方案吗？也许不是。
让我们回到 2020 年 12 月，以太坊在其信标链上测试了一种新的交易验证方法，称为“股权证明”。这需要用户质押 32 ETH 他们可以成为验证人，但他们质押的资产将被锁定一段时间。
现在快进到 2022 年 9 1月，整个以太坊网络成功地从旧的“POW工作量证明”协议转变为新的“POS权益证明”协议。这意味着矿工被质押了 ETH 代替Token的验证者。但是，由于锁定期，用户无法取回他们抵押的Token。
但不要害怕！本月启动的以太坊上海升级将允许现有利益相关者收回其锁定的代币。这对以太坊用户来说是个好消息，因为它将为他们提供更大的灵活性和资产控制。
尽管提取质押 ETH 对于新质押者来说，能力是一个诱人的前景，但并不是每个人都有能力质押32 个 ETH。然而，质押已经被证明是一种可行的赚取被动收入的方式，因此用户正在寻找不会影响其流动性的替代方案。这导致了流动性质押协议的出现，允许少数用户质押 ETH，同时保持流动性。
最受欢迎的流动性质押协议之一是 Rocket Pool。它使 ETH 持有人可以投资0.01 ETH，以换取一对一支持的一致性 ERC-20 流动性抵押衍生品。这意味着用户可以随时进入或退出市场，投资者可以进入其他市场，因为流动性抵押衍生品是Token。流动性质押协议更多 ETH 持有人质押Token提供了较低的进入门槛，有助于提高以太坊网络的安全性和稳定性，同时保持其资产管理的灵活性。

让我们来看看优缺点：

流动性质押衍生品虽然有优势，但也有一些缺点需要慎重考虑。和加密货币的其他方面一样，在投资前权衡利弊是非常重要的。明智的投资决策对于花时间了解流动性质押的工作原理非常重要。

• 优点

-鼓励质押
质押您的加密货币有助于使网络更加安全和稳定，并为您赢得奖励。流动性质押衍生品通过为质押Token提供流动性来解决锁定Token的问题。这意味着Token持有人可以继续交易或使用他们的Token，即使在抵押期间。因此，更多的人可能愿意通过流动性质押为网络做出贡献，最终使所有相关人员受益。
-访问资产
你不会在抵押贷款中使用你自己的代币，而是获得流动性抵押衍生品，你仍然可以在分散的金融收入协议中使用它作为抵押品。这意味着你可以通过质押奖励获得被动收入，你仍然可以使用你的营运资产来赚取收入。与传统的质押相比，流动性质押解决方案提供了一种更灵活、更通用的方法来获得奖励。

• 缺点

-削减
主要问题之一是“削减”的可能性，这可能导致权益证明 (PoS) 节点运营商在网络上遭受经济损失。为了防止验证人行为不当，保证网络的安全性和稳定性，建立了这一机制。不当行为可能包括双重签名或停机。如果检测到验证人的不当行为，即使不是故意的，他们也可能会失去部分质押。因此，在决定参与流动性质押协议之前，投资者需要考虑风险。
-较低的产量
抵押你的加密货币Token(如 ETH）它可以帮助支持网络并获得奖励。通过流动性质押，您可以随时提取和交易您的代币，但由于它提供的灵活性，回报可能较低。然而，这种灵活性也可以让你使用你抵押的代币作为其他投资的抵押品，这可能会带来其他利润机会。
-智能合约风险
LSD的另一个主要缺点是，如果黑客能够绕过或使用这些衍生品的智能合同中存在一些漏洞或错误，那么这些合同中质押的所有金额和衍生品都可能永久丢失

LSD 的未来发展

随着以太坊 2.0的推出，POS共识机制的转变，这种转变 LSD 它带来了蓬勃发展的新机遇，并可能改变以太坊的质押模式。
LSD 允许用户抵押他们 ETH，他们抵押的资产仍然可以在其他去DEFi协议中使用。这提供了更高的资本效率和更高的回报潜力。然而，直到最近，LSD 市场仍然缺乏竞争，很少有既定的协议提供这项服务。
但随着上海即将升级到以太坊，LSD 竞争模式将发生变化。随着质押能力的提高，用户在选择验证器时会有更多的选择，从而为他们提供更高的安全性和灵活性。
这种转变也将见证新的转变 LSD 协议的兴起提供了无许可证验证、降低保护和税收效率等增强功能。这些新协议将使更广泛的用户参与质押，即使是资本要求较低的用户，并为机构投资者提供更高的可定制性。
LSD 还有更广泛的增长 DeFi 生态系统带来了新的机遇。随着越来越多的用户参与质押，流动性将流向 LSD，从而在利用 LSD 的DeFi 在协议中创造更大的流动性。这种增加的流动性将为单产农业、流动性供应等提供服务 DeFi 该策略提供了更多的机会，使整个生态系统更加稳定和高效。
此外，LSD 它为投资者提供了一种新的接触方式 ETH，不承担持有标的资产的风险。随着越来越多的机构投资者进入市场并使用它 LSD 在不直接持有资产的情况下获得资产 ETH 敞口的方式可能会增加。
总的来说，以太坊 LSD 未来是光明的，有增加竞争和增强功能的潜力。随着越来越多的用户参与质押，越来越广泛 DeFi 生态系统将受益，为投资者提供新的机遇，并有可能提高该领域的效率和创新。

竞争对手

流动性质押游戏似乎正在升温，这不仅仅是关于谁能提供最高回报的问题！
那么，什么是成功的流动性质押协议呢？虽然一些非监管协议已经准备好在这个竞争激烈的新产品设计世界竞争，但谁会获得第一名呢？只有时间才能证明一切！让我们来看看一些主要参与者的竞争对手。

一、Lido

Lido目前是最大的流动性抵押服务提供商 ETH 超过 94.2 1亿美元。该协议的设计非常简单，用户存入 ETH Token化表示，接收其股份。质押过程是由 Lido 验证人处理，用户通过质押Token获得收入作为回报。
Lido 它是流动性质押衍生品领域快速发展的参与者，在不牺牲资产流动性的情况下为用户提供质押 ETH 赚取收入的方法。

Lido 协议的主要特点之一是使用分散的验证器网络，以确保网络的安全和分散。这也允许更有效的资本配置和质押 ETH 被用作抵押品 DeFi 在协议中产生额外收入。
Lido 产品的另一个重要方面是它的可访问性，用户可以质押任何数量 ETH，不管他们是否持有单独质押所需的一切 32 ETH。这使得质押过程民主化，允许任何人参与并受益于以太坊网络质押的安全性和收益。
以不断增长的市场份额和对分散化和可访问性的承诺，Lido 处于有利地位，可以继续其在流动性质押衍生品领域令人印象深刻的增长轨迹。随着以太坊的临近更新，对流动性质押解决方案的需求增加，Lido 很可能在 DeFi 在保持其流动性资产的同时，生态系统发挥着更重要的作用，为用户提供了可靠高效的参与质押过程的途径。
-资本效率
Lido最大的优势之一是其资本效率。与其他要求用户提供抵押品进行验证的协议不同，Lido 验证器完全由质押完成 ETH 抵押贷款。这允许用户通过最小化他们的资本需求来最大化他们的回报。
-权力下放
尽管规模很大，但是 Lido 仍然非常重视权力下放。任何用户都可以通过质押 32 ETH 并完成验证过程，成为验证人。这确保了协议的安全性和无许可性，并为集中控制提供了保护。

二、Rocket Pool

Rocket Pool正迅速发展成为加密领域领先的流动性质押服务提供商之一。它的使命是什么？分散质押使其更容易被公众接受。

Rocket Pool 其燃料功能之一是允许任何节点运营商参与网络验证，而不需要许可验证。为了解锁此功能，验证人需要提供16 ETH 至少抵押品和价值 1.6 ETH 的 RPL（Rocket Pool 协议Token) 债券。这创建了一个内置削减（Slashing）保护机制，使用户的投资免受质押的危害。
但还不是全部！Rocket Pool 的 rETH 采用独特的增值方法反映质押奖励，使其比其他协议更具税收效率。该方法避免了应税事件的启动板，为投资者提供了更有吸引力的选择。
然而，Rocket Pool 它也有它的弱点。其高抵押要求可能是验证者进入的主要障碍。但不要害怕，因为即将到来 LEB8 该提案旨在减少这一要求 8 ETH。尽管如此，随着规模的扩大，这是否足以吸引新的验证者还有待观察。
尽管面对这一挑战， Rocket Pool 它取得了显著的进步，占总质押存款和流动性质押存款的很大一部分。随着其用户群的不断改进和扩大，它很可能仍然是流动性质押市场快速增长的明星玩家。因此，系好安全带，准备坐火箭池去月球！
-税收效率
Rocket Pool 的 rETH 它旨在通过增值来反映质押奖励，使其比其他协议更有效。这一功能避免了大量的应税事件，对想要尽可能减少纳税义务的投资者非常有吸引力。
-资本效率低下
Rocket Pool 最大的弱点之一是资本效率低下。对验证人的高抵押贷款要求使新用户难以参与网络。然而，即将到来的 LEB8 该提案旨在减少这一要求 8 ETH，这使得更广泛的用户群更容易使用。
三、StakeWise

StakeWise正在通过即将推出的V3 协议带来其 A 该协议有望在质押行业引起轰动。虽然它现有的双Token模型令人印象深刻，但它现有的双Token模型令人印象深刻 V3 模块化架构更上一层楼，让用户可以在隔离的金库中抵押，选择自己喜欢的验证器。毕竟，Lido、Coinbase 和 Rocket Pool，一个新玩家来到城里。
将风险降低隔离到单个金库的能力使用户更加放心，超额抵押提供的额外降低保护意味着他们只能使用一小部分股份来铸造协议 LSD osETH。这是一种严肃的保护措施，表明 StakeWise 知道如何在保证用户安全的同时为他们提供所需的灵活性和自由。
当然，推出全新的协议并不容易，StakeWise V3 确实有一定的执行风险。但是，嘿，没有痛苦就没有收获，对吧？如果 V3 像我们想象的那样起飞，会让Lido看起来像过去时代的遗迹。
但是，让我们现实一点。虽然 V3 它确实提供了一些令人兴奋的新功能，但它也为终端用户增加了一些复杂性。选择兑现其股份的人需要密切关注其抵押贷款率，以避免清算。StakeWise V3 不适合胆小的人，但对于那些准备迎接挑战的人来说，这是一个完美的操场。
-削减保护
StakeWise V3 在这种情况下，用户只能使用他们的一小部分股份来铸造 osETH，该协议的流动性抵押衍生品。该功能允许验证人以低资本要求加入网络，并提供更好的降低风险隔离。
-执行风险
虽然它有令人鼓舞的功能，但它有令人鼓舞的功能 StakeWise V3 它面临着巨大的执行风险，因为它本质上是一项新协议。最终，用户必须管理其抵押贷款率以避免清算，这增加了复杂性，这也可能使一些用户更难获得它。

四、FRAX FINANCE

稳定货币发行人Frax凭借其最新产品Frax ETH大胆进入流动性质押领域。它不仅在生长，而且像茂密的绿色森林一样生长！依靠它 44,707 ETH 存款和 LSD 市场 0.7% 的份额，Frax ETH 很快就成名了。
该协议采用类似的方式 StakeWise V2 巧妙的设计允许质押方保留其原始设计 ETH 存款同时获得奖励。这种方法不仅提供了更高的资本效率，而且允许利益相关者探索 DeFi 生态系统中的各种资产以最大化收益。
虽然取得了显著的增长，但却取得了显著的增长 Frax ETH 它仍然面临着一些可能影响其长期成功的障碍。主要挑战之一是双Token模型的低效率，这将增加激励成本和碎片流动性。此外，该协议目前的集中性和由 Frax 团队单独运行的验证器可能会阻止一些用户。
尽管如此，Frax ETH 拥有大量 CVX 这应该有助于吸引可供支配 Curve 随着时间的推移，团队致力于使协议更加分散。所以 Frax ETH 这绝对是一个值得关注的项目！
截至 2023 年 2 月 18 日的 TVL(锁定的总值)：58 亿美元
截至 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 价格：1.00 美元
截至 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 流通量：3.024 亿外汇
截至 2023 年 2 月 18 日的 Frax (FX) 市值：3.024 亿美元
截至 2023 年 2 月 18 日的 Frax ETH TVL：5.658 亿美元
五、Coinbase

Coinbase是加密资产领域的主要参与者，凭借其Coinbase Staking 该计划已进入流动性质押市场。该计划为用户提供质押 ETH 并以质押 ETH (stETH) 获得奖励的能力的形式。
Coinbase Staking 由于其作为一个值得信赖和安全的平台的声誉，在市场上迅速获得了巨大的吸引力。它的用户友好界面和其他界面 Coinbase 产品的无缝集成也使其成为吸引散户投资者的选择。
此外，Coinbase Staking 创新设计允许用户在公共市场上交易他们的stetH ，提供比传统质押协议更大的流动性和灵活性。这导致了爆炸性增长，Coinbase Staking 在整个流动性质押市场中占有很大份额。
然而，该程序确实存在一些弱点。Coinbase Staking 高最低存款要求可能使较小的投资者难以参与，集中验证模型引起了对安全性和审查体系的担忧。
尽管有这些担忧，但也有这些担忧。 Coinbase Staking 令人印象深刻的增长和强大的市场地位使其成为流动性质押市场快速扩张的关键参与者。
截至 2023 年 2 月 18 日，Coinbase 质押池中的 TVL(总锁定价值)：278 亿美元
截至 2023 年 2 月 18 日，Coinbase 质押支持的加密货币数量:20
截至 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上抵押以太坊的年收益率 (APY)：5%
截至 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上抵押 Solana 的年收益率 (APY)：8%
截至 2023 年 2 月 18 日，在 Coinbase 上抵押 Polkadot 的年收益率 (APY)：12%

小结

LSD已经存在了很长一段时间，特别是随着上海更新的临近，它将为更多的人打开一扇窗口，因为恐惧因素的减少。至于竞争对手，它存在于各个领域，并将永远竞争，这取决于我们如何选择，所以在进入这些事情之前，最好的选择是做你自己的研究（DYOR）。