今天，美国证券交易委员会可能会专注于托管质押计划，但它也关注区块链网络的权益证明吗？
在加密货币动荡的一年里，美国证券交易委员会 2 月 9 在加密货币交易所宣布日与加密货币交易 Kraken达成和解，再次引起震动。该组织的负责人 Gary Gensler 上周，该机构的行动在主流媒体上得到了解释，这似乎是对加密质押的攻击——这是包括世界第二大网络以太坊在内的许多区块链平台使用的验证机制的一部分。
该机构认为，目前的问题是 Kraken 一直在销售未注册的投资产品。事实上，Gensler告诉CNBC.com ，它宣传加密货币质押的丰厚回报-高达 21% 。
“问题是，他们没有向投资公众披露投资公众面临的风险。”Gensler 说。此外，SEC 要求 Kraken 支付 3000 可以轻松避免1万美元和关闭其质押业务的行动。他似乎暗示：
“Kraken 知道如何注册，其他人也知道如何注册。这只是我们网站上的一张表格。他们可以进来和我们在披露审查团队中有才华的人交谈。如果他们想提供质押，我们是中立的。进来注册，因为投资者需要这样的披露。”
然而，并非所有加密货币行业的人都对这种反应完全满意。Morrison Cohen LLP 律师 Jason Gottlieb 在推特上写道:“我发现美国证券交易委员会对“所有加密项目都必须进来注册”这句话的侮辱令人难以置信。” “许多加密产品根本没有注册方式。”
Willkie Farr & Gallagher LLP 的律师 Michael Selig 告诉 Cointelegraph：“质押计划证券的注册不像在 SEC 在网站上提交表格就这么简单。” “证券的公开发行受到严格监管，实施成本高。”
其他人则认为该机构是对的 Kraken 收费决定是美国监管机构第一次全面攻击加密货币。美国有线电视新闻网报道：“经法院批准，和解标志着加密货币监管的潜在转折点，以及美国证券交易委员会将该行业纳入其管辖范围的更广泛努力。”。“这可能会导致更广泛的压制，” 《纽约时报》推测，美国散户投资者可能被禁止持股。
但也许这个行业反应过度了。换句话说，以太坊和其他区块链可能根本不会作为奖励网络验证者的一种方式出现 SEC 雷达屏幕上。该机构可能主要担心消费者的保护。在这种情况下，它想 Kraken 例如，特别是考虑 FTX 11 每月的崩溃和各种加密贷款公司的破产。
“是的，我相信他们 [SEC] 想以 Kraken 例如，特别是因为它促进了高达 21% 大学教授有机会回报，“大学教授 Carol Goforth 和 Clayton N. Little 法学教授说。阿肯色大学告诉我 Cointelegraph。
“Kraken 设定质押金额的回报，而不是底层区块链协议。[...] 老实说，Kraken 运营其项目的方式看起来像是 Howey “她说。”。SEC 使用 Howey 测试确定交易是否符合投资合同条件，然后需要 SEC 注册。
ConsenSys 高级法律顾问和全球监管主管 Bill Hughes 告诉 Cointelegraph，“这是一次性行动，旨在不仅解决 Kraken 产品问题，重要的是，在整个空间发送信号来解释质押的特征是什么-SEC 服务认为有问题。” Hughes 如果另一项质押服务没有注意到这些信号，他们也可以期待 SEC 采取行动，补充说：
“我认为 SEC 希望市场能得到信息并做出相应的调整——因为他们可能更愿意转向其他问题。”
“美国 Kraken 案件主要是为了制裁它 [Kraken] 律师Markus对其零售客户的公开和不透明行为，而不仅仅是提供质押，即服务本身。 Hammer总部位于瑞士 Hammer Execution 咨询公司负责人告诉我 Cointelegraph。
以太坊有风险吗？
然而，市场并不一定认为这是该机构的一次性行动。以太币1,692 美元 和解公告当天暴跌 6.5%，这是自我 12 自月中旬以来，单日跌幅最大。正如广泛报道的那样，以太坊去年从工作量证明转变为股权证明 (PoS) 共识机制。这种被称为“合并”的技术转型受到许多人的欢迎，因为它从根本上减少了网络的巨大能源利用和碳足迹。但至少有人担心以太坊因其新的质押协议而受到美国监管机构的关注。
不过，将 Kraken 等同于以太坊可能是个错误。就像 Bitwise Asset Management 首席投资官 Matthew Hougan 告诉 Cointelegraph 的那样：
“美国证券交易委员会 Kraken 执法行动不是以太坊使用权益证明共识机制的执法行动。这是针对 Kraken 执法行动提供质押服务。这些都不一样。”
此外，Hougan 即使美国证券交易委员会禁止在美国提供所有质押服务，以太坊也可以继续这样做 PoS 尽管他预计这种情况不会发生，但网络安全运行。他说：“活动将简单地迁移到海外或由个人直接完成。”。仍然可以抵押足够多的抵押贷款 ETH 确保网络的完整性。“主要结果是美国投资者将失去投资的机会和风险。然而，世界将继续下去。”
Goforth “这一行动不是针对质押平台，而是针对组织和运营矿池的质押服务提供商。” “如果组织者控制资金池和回报率”——就像 Kraken “所以这一行动确实表明这一行动是一样的” SEC 将该计划视为投资合同的分配。”
相比之下，她说，“如果区块链协议允许其他人建立矿池，”就像以太坊一样，“这不一定在命令的合理范围内。”
休斯同意了。SEC 投诉中没有暗示质押本身存在问题。“美国证券交易委员会的行动直接集中在 Kraken 在托管质押计划中，该计划承诺具体的收益率和集合资金，不披露风险或费用。它没有提到 ETH 他说：“质押或任何其他链的共识机制。”。
以太坊也有许多与投资无关的用例（例如，选举）。仅仅因为网络已经转向股权证明共识机制本身并不意味着它的原始代币 Ether 现在应该自动分类为证券。Hammer 人们必须看到“底层多用途区块链和相应生态系统的性质”。此外，他补充说，这些将需要逐个评估区块链。
开场凌空抽射
所有这些都可能是正确的，但这确实是一个公开的齐射，作为一个更广泛的加密货币和区块链技术 FTX 攻击的一部分——不仅仅是一些集中的服务提供商提供的“投资解决方案”吗？
塞利格说：“美国证券交易委员会倾向于在以往执法行动的基础上逐步采取行动，采取新的执法行动，” Cointelegraph。“加密行业担心美国证券交易委员会今天专注于监管质押计划，但未来将关注更广泛的质押。”
休斯倾向于更有限的观点，主要是因为这是表面上的抱怨。美国证券交易委员会是否会变得更加激进，追求核心区块链功能还有待观察。”
Blockdaemon 首席执行官兼创始人 Konstantin Richter 里希特似乎同意这一观点。里希特告诉我：“有了投诉，质押本身似乎不是问题。” Cointelegraph。“这说明有能力投资的机构投资者可以在不使用集中托管交易所的情况下继续。”
就 Hougan 他对镇压没有那么自信，他告诉他 Cointelegraph：
“加密货币在美国面临着协调和一致的监管打击，你可以在美国 SEC 在最近的声明和行动中看到了这种打击，以及 FDIC、OCC 美联储最近努力限制加密行业进入传统银行系统。”
这些行为令人担忧，但并不令人惊讶，Hougan 继续说道。FTX、Celsius、Genesis、BlockFi、Voyager 和 Terra 过去一年的无数失败表明，在某些情况下，加密生态系统存在一些重大风险，需要更好的监管。”
“这远不是美国第一次攻击加密货币。”Goforth 说。“美国证券交易委员会多年来一直敌视加密资产；这似乎是这种方法的延续 [...]，因为它继续用资源逐案执法，而不是提供真正有用的合规路线图，比如根据量身定制的披露起草豁免。”
“九局第一局”
当 Gensler 邀请像 Kraken 这样的交易所在 SEC 在网站上填写表格时，他可能是虚伪的。SEC 注册是一项复杂的工作。“这是一个极其困难的过程，通常要花费100万美元或更多——发行人第一次在法律、会计和投资顾问方面寻求注册传统证券。”Goforth 指出。获得批准也可能需要很长时间。
然而，Gensler 不一定跟随以太坊和其他人 PoS 平台。人们可能还记得，该机构的负责人曾在麻省理工学院教授区块链技术课程。他对分散网络及其用途了解很多。他可能知道该技术提供了各种非投资用例，甚至有验证器 PoS 在确保网络完整性时，这些验证器具有“游戏中的皮肤”。
事实上，Kraken 和解协议可能只证实“美国证券交易委员会仍然不知道消费者保护法规何时适用于加密货币世界”Hammer 认为。合并前，SEC 商品期货交易委员会 Ether 它被视为商品，而不是证券。
一般来说，美国证券交易委员会是在采取有限的监管行动，还是在更广泛的加密货币和区块链技术战争中开始，还没有最终结论。大多数人同意之前的解释，但就像 Hougan 总结如下：
“目前的监管打击是扼杀加密货币还是最终释放其所有潜力——我认为得出结论太早了。正确的监管进展可能对加密货币产生不可思议的积极影响，但过度限制或惩罚性监管将造成严重后果。[...] 我们在九局的第一局。”
