通证发行完全通过行为的方式取得，Token在实际的应用当中自然就会产生价值。
很多项目简单地把Token当成一种新型融资金融工具，而忽略了整个自身实体或者生态服务能力、商品质量等等方面的打造，完全是穿新鞋走老路或者说通证经济思想没有贯穿到底，只是盲目跟风。这种前期的私募等方式使得Token短时性有了高价格，但这种价格不能支撑其价值所在，因此下跌甚至归零是必然的。
因此，没有强大的经济生态的通证，很可能结局是一地鸡毛。
美元能够成为世界结算货币是因为它背后有强大的美利坚合众国的政治、军事、经济的强大支撑，美元已经形成了固有的强大生态;人民币之所以成为流通结算货币，能够在境内或者一些国家进行流通也是因为人民币背后的整个国家机器及整个生态体系建设。
同样的，区块链项目的成败，关键在于发行Token的主体有没有形成一个强大的经济生态体系。
纵观区块链历史，得到时间验证、公认的通证设计有：回购销毁、交易挖矿、质押挖矿、贡献力挖矿……
不同于以上设计，还有一种创新的通证经济机制——兑换挖矿，最近了解到一个兑换挖矿模式的项目： Butterfly Token(BK)。
下面就项目立项、通证机制、经济生态等维度对 Butterfly Token(BK)进行分析。
项目立项
数字资产带来巨大的机遇和丰厚的回报，投资者纷纷涉足其中，期盼⾃己的投资能带来不菲的回报。然⽽，巨大的利益诱惑充分暴露出⼈性的弱点，强庄控盘现象时有发生，散户永远斗不过庄家，另⼀⽅面，市面上缺乏好的投资金融⼯具，投资者的权益往往无法得到确实的保障。
BK针对以上不良现状，创新性的利用数字资产的多元化锚定，为用户的投资而生，实现真正的公开化、透明化、社区自治化100%市场化的自由经济⽣态。
因此，BK将与全球优秀的区块链项⽬资产进⾏对标，⽤户可以通过BK平台的承兑商服务体系，把BK兑换成BTC、ETH、EOS或平台⽀持的其它数字资产。BK作为投资性货币，将重新定义投资市场，给予投资者最有保障、最具价值的投资环境。
从立项来看，以市面上主流币作为锚定的币种，如此多币种涨跌不一，难以实现。
通证机制
BK平台发行的通证名称为：BK，中文名：蝴蝶币，BK采用“兑换即挖矿”的模式，经由BK形式逐步释放到用户手中，被释放的部分享有收益分配。
BK总量：7,579,185,859枚，BK作为⼀个社区化的项⽬，将98%的BK都投⼊到挖矿体系中，具体分配计划如下图所⽰：
基金会占有1.5%的量，团队持有0.4%，对于项目在后续发展中资金需求上有一定保障，同时也避免了占比过高导致抛压风险;投资机构的币只占0.1%，这部分是项目前期的运营、技术资金来源，是必不可少的，同时量不多，也是团队对于项目后续发展的信心，以及对社区成员的负责人态度。
Bk作为平台币，其最大的共识就是在平台内与主流币种进行兑换，当主流币种上涨BK价格也随之上涨。从代币分配来看是良心的，但一个毫无价值的币，即便是把所有币给社区那也只是空气。
经济生态
说到 Butterfly Token的兑换挖矿，是类似于交易挖矿的一种新型挖矿模式。
Butterfly Token创新性的利用数字资产的多元化锚定，为用户打造⼀个全新的资产管理平台提高用户收益，杜绝控盘现象发生，为用户的投资⽽生，实现真正的公开化、透明化、社区自治化100%市场化的自由经济生态。
也就是说用户可以在 Butterfly 平台兑换任意一种目前市场上较为主流的币种，而Bk的价格是由这些币中涨幅最高/跌幅最低的一个币种价格来锚定。从这个机制来看，就保证了BK币的价值会随着市场上主流币的价格而浮动，从兑换这个行为也体现了BK币的价值(不像USDT等稳定币一般价格不变恒定，而是会以大概率锚定涨幅最高的主流币而增长)。
从 Butterfly Token创新性的通证经济以及生态来看，漏洞百出。
第一个，兑换挖矿，听起来和交易挖矿如此熟悉。
前面说了，由于BK代币是锚定各个主流币的涨幅而涨跌的。从挖矿流程可以看出，承兑商(矿⼯)成功为用户实现币种兑换后，便意味着完成了挖矿操作，承兑商从⽽可以获得平台挖矿奖励。即：XXX枚BK+差价补助+挖矿奖励，为更加清晰的展现挖矿奖励的规则，假定⽤户挂出1000BK想兑换ETH，流程具体如下图所⽰：
从上图来看，兑换挖矿其实就是交易挖矿，只不过BK币只能在BK平台进行兑换(交易)，本质很交易挖矿无异。
换种说法，就有如ICO和思慕、IEO一样，本质一样。
因此，从交易挖矿的历史数据来看，这就是一个接棒游戏，而且会引来大批羊毛党刷单而获取大量的BK币，用BK兑换成主流币，最终BK平台在羊毛党横行的情况下能够支持多久?
显然，从兑换模式来看，注定了该平台不可能一直持续下去。
第二，BK通证的锚定主流币价格的设计是完全违背了市场规律，却满足了人类的逐利性
我们假定BK的挖矿平台可以按照此对标比例正常兑出，在此前提下，通过人类趋向于获取利益最大化的天性，所有人都会选择将BK的价格锚定在上涨最高的那个币种，也因此会有许多逐利者进行板砖：在所有主流币都下跌或者上涨幅度很小的情况下购入BK，等到某一个主流币大涨的情况下将BK币兑换，因此套利出货，大量的BK兑换的同时也就意味着BK币的下跌，而并非随着主流币上涨而上涨。
总结
从立项来看，以市面上主流币作为锚定的币种，如此多币种涨跌不一，本就很难对标。
从代币分配来看是良心的，但一个毫无价值的币，即便是把所有币给社区那也只是空气。
兑换挖矿模式会引来大批羊毛党刷单而获取大量的BK币，用BK兑换成主流币，最终BK平台在羊毛党横行的情况下能够支持多久?
在所有主流币都下跌或者上涨幅度很小的情况下购入BK，等到某一个主流币大涨的情况下将BK币兑换，因此套利出货，大量的BK兑换的同时也就意味着BK币的下跌。
当大量BK出货的时候也就意味着BK平台即将关闭的时候，除非该平台从始至终就没有给套利者出金的想法，这种情况伴随着平台跑路，投资者损失惨重的结果.
本文内容部分来自币圈子，仅供参考。如有侵权，请联系删除。
