环球币app下载流动性危机突现反噬加密巨鲸
5月份，UST断锚、露娜归零引发的市场恐慌最终随着crypto熊市的低压蔓延至6月，另一组具有‘锚定’关系的crypto资产stETH和ETH发生了变化。
这两种资产的常规交换比例是1: 1。从上周开始，这种平衡被打破了。
StETH是DeFi平台丽都推出的ETH 2.0质押券。在该平台上，用户每存入1 ETH即可获得1 stETH质押券令牌，形成1: 1的汇率关系。由于stETH后来被广泛引入DeFi市场，该令牌不仅可以在去中心化交易平台(DEX)上兑换ETH，还可以被一些去中心化的借钱包地址贷平台视为借出其他加密资产的抵押品。
目前在stETH-ETH交易量最大的Dex’ Curve ‘上，1个stETH只能兑换0.95个ETH左右，stETH已经成为打折的ETH。有了UST事件的经验，加密用户首先能想到的是有人在大量出售stETH。
第一个被发现的卖家是加密资产做市商Alameda Research。仅上周五，该机构就在几个小时内提取了近5万英镑。同期，stETH对ETH汇率脱钩5%。但是后来代理商买回了stETH。
如果这只是做市商根据市场情况进行的常规操作，那么以下两个市场角色就采取了非常规的行动。
周一，集中式加密资产借贷平台Celsius突然宣布暂停客户取款和转账。发现该平台为ETH2.0大质押，持有至少40.92万steth，占steth供应量的9.69%。Celsius的突然停止行动使其成为stETH的潜在卖家。
如今，知名加密资产对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)面临“清算风险”。虽然该机构并未明确回应传闻，但链家上的信息显示，其正在通过自己的地址不断转让和出售steth，目前仍在一个地址持有19,614 Steths。
两只隐鲸危机四伏，也是DeFi的深度参与者。双方都将其管理的加密资产大规模投入到DeFi场景中，包括算法稳定货币和借贷市场。当加密资产市场处于牛市时，DeFi Lego是投资收入的加速器。现在熊市已经出现，德菲开始反咬一口，资金雄厚的鲸鱼首当其冲。
如果stETH和ETH没有抛锚，人们可能不会立即注意到鲸鱼的困境以及它们可能带来的市场风险。
6月13日，加密资产借贷平台Celsius突然宣布，将暂停所有账户之间的取款、交易和转账。此举的原因是“极端的市场条件”，目的是“稳定流动性……以便Celsius能够更好地履行其对客户的退出义务”。
Celsius总部位于英国伦敦，成立于2017年。主要从事加密资产的存贷款业务。吸收用户加密资产，APY(存款年收益)最高17%；同时还支持用户以加密资产作为抵押，以稳定的美元甚至美元获得年利率至少1%的贷款。
Celsius暂停用户提现，明确表示是为了‘稳定流动性’。换句话说，它陷入了流动性危机。目前手头可用的加密资产极有可能无法满足用户随时赎回的需求。
这条号称拥有‘15万BTC’‘为社区提供了超过10亿美元收益’的加密鲸，它的‘钱’都投到了哪里？
stETH与ETH决裂后，发现Celsius是ETH2.0的巨额质押之一，有158176 ETH锁定在以太坊的信标链中，目前价值1.68亿美元。虽然价值不低，但这部分ETH是不能随时赎回的，需要等以太坊2.0网络合并后才有机会收回。这部分价值对于Celsius来说属于非流动性资产，无法解决用户的赎回需求。
另外，区块链数据分析服务商南森标注的一个Celsius的钱包地址显示，该地址拥有的加密资产总价值为9.16亿美元，主要包括stETH、ETH、WBTC、WETH、LINK、COMP等。，其中只有80.2万美元还躺在钱包里，其余价值抵押在DeFi借贷平台Aave和Compound上，借出价值6.88亿美元的各种稳定美元。
Celsius将大量资产抵押给DeFi借贷平台。
也就是说，摄氏这个地址的加密资产暂时不能流动，但是它借了大量稳定的美元，大概是想解决它的支付问题。但是，这种“拆东墙补西墙”的做法风险更大。一旦抵押物价值下跌，借贷平台将启动清算机制，如果无法补足抵押物，摄氏将面临被清算的风险。
当然，这只是一个摄氏度的钱包地址，外界还无法得知平台的支付缺口，所以无法判断其‘风头’有多大。但暂停运营已经让其面临流动性危机，被危机包围的另一家是三箭资本。
6月15日，媒体Block援引一名消息人士的话称，三箭资本在加密资产衍生品交易平台Deribit和借贷平台BlockFi上的清算总额高达4亿美元，该机构正在处理与其贷款人和其他交易对手的关系。
很快，三箭资本(Three Arrows Capital)创始人朱苏在Twitter上发了一条信息模糊的消息，说我们正在与有关方面沟通，并致力于解决问题。至于解决什么问题，朱苏没有表示。
这只成立于2012年、注册于新加坡的加密资产对冲基金已经开始暴露问题，相关投资标的出现异常。得到三箭资本(Three Arrows Capital)祝福的NFT基金“星夜”(Starry Night)已经在SuperRare平台上清仓了其所有的70件NFT藏品，该基金为此花费了超过2100万美元。
此外，南森上标记为三箭资本的钱包最近2天一直在转让和出售stETH。一些分析师认为，三箭资本的这一举动是为了偿还其在Aave的债务，以避免其头寸(约2.64亿美元22.3万ETH)被清算。上行数据显示，三建资本的ETH也处于清算状态，已卖出近8000只ETH。
Celsius和三箭资本都面临着类似的“资不抵债”问题。手头资产的流动性是一个迹象，但是什么将它们推到了危险的边缘？
对于隐鲸这样的市场老手来说，熊市的下行趋势很容易预测，但一些不可预测的‘雷’可能早就埋下了。
以摄氏度为例。在过去的4年里，它已经成为加密资产欧美市场的独角兽，吸引了170万用户。去年B轮融资规模从4亿美元扩大到7.5亿美元，估值35亿美元。除了借贷业务，Celsius开始向比特币挖矿行业扩张，投资规模达到3亿至5亿美元。
但是，Celsius踩了很多坑，踩了DeFi场，它盈利的主要阵地。
去年12月，BadgerDAO被黑，丢失的加密资产高达1.2亿美元，其中超过5000万美元来自Celsius，包括2100 BTC和151 ETH。
去年6月，ETH2.0质押解决方案公司Stake Hound丢失了其私钥，并丢失了客户存放的38，000多份ETH。数据分析机构指出，3.5万件ETH来自Celsius，但遭到该公司否认。
这些负面事件不断消耗客户对Celsius的信任:一个自称专业的加密机构是否有完善的风险控制机制？因此，泰拉的UST和卢纳雷阵雨再次击败了客户对摄氏的信任。
UST脱钩后，区块链数据分析机构南森指出，7个大型加密钱包从Anchor(Terra链上的借贷平台)退出UST的流动性，在Curve(以太坊链上的DEX)上出售，是触发UST脱钩的最初原因。这七个钱包中有一个是属于Celsius的。
这意味着Celsius曾经在Anchor套利，但是公司CEO说‘我们没有造成LUNA崩盘，也没有从中受益’，而链上的数据分析师还是找出了证据。在过去的5个月里，Celsius-controlled wallet至少向Anchor发送了261000 ETH(时间价值为5 . 35亿美元)。
从结果来看，Celsius的退出似乎使其逃离了UST风暴，但这家机构在DeFi中反复冒险的风格让其用户感到不安。UST风暴后，一些用户已经从Celsius取出加密资产，恐慌开始蔓延，一场棘手的挤兑将会到来。这可能是最近摄氏关闭客户取钱的原因。
而UST·卢娜这个‘雷’就稳稳地落在了三箭资本的头上，三箭资本是这组姐妹币的发行方Terraform Labs的投资方之一，也是在项目崩盘前的融资中领投了5亿美元。从外界对珠苏在LUNA倒闭后为其平台所做的动作分析，三箭资本大概率是为项目重建挽回损失。
Terra分叉出LUNA的分叉币Lunc后，三箭资本用5.596亿美元买了1090万的LUNC，在节点上质押获得奖励，但现在这笔投资随着LUNC的暴跌缩水到了660美元。
箭头资本空的亏损还不止于此。
在加密资产交易平台Bitfinex上，三箭资本(Three Arrows Capital)在亏损名单中排名第二，仅在5月份就亏损3100万美元。除了赔钱之外，一些秘密资产交易者透露了这个消息。三箭资本在包括BlockFi、Celsius、Nexo在内的集中借贷平台均有借贷头寸，存在平仓风险。
从三箭资本旗下多个钱包链条上的痕迹来看，机构也在弥补损失。
今年5月以来，三建资本已累计向FTX转让10万只ETH，不排除实现ETH。此外，最近两天，三建资本开始亏本通过各种方式将stETH兑换成稳定的美元货币。
三建资本最近大量转让stETH。
加密资产交易商MoonOverload在推特上分析称，三箭资本出售stETH的举动更像是在DeFi lending申请中清偿债务，以避免被清算。
无论是自视为’ CeFi和DeFi之间桥梁的Celsius，还是大规模将资金投入DeFi的三箭资本，两只巨鲸的崛起都离不开DeFi在牛市中的加速作用。换句话说，牛市放大了DeFi对加密资产收入的催化效应。摄氏和三箭资本都在趋势风中冲过牛市。
熊市来了，DeFi的放大效应逐渐体现在风险上。stETH因为机构巨鲸的流动性危机遭遇抛售，与ETH决裂。风险管理不当的持仓机构也参与其中，不仅抛出越来越多的亏损，还可能将风险转移到更广阔的市场。
目前，Celsius已经在Aave上抵押了至少40.92万Steths。这些遗产现在还在抵押，还没有出售，但是有变现的风险。因为就算Celsius自己不卖，也不能阻止其他巨鲸出售stETH，比如陷入困境的三箭资本。一旦stETH触发清算，Celsius的抵押品如果不能得到补充，就会被清算。
如果Celsius为了恢复用户的提现需求而选择卖出stETH，那么他的鲸也会触发平仓价格，会传播恐慌情绪，导致stETH的抛售潮，进而引发连环平仓。
三建资本面临的情况也是如此。曾经受益于循环套利的加密鲸陷入两难境地，德菲乐高在流动性危机出现的时候开始吃鲸。
问题是，市场上有不少这样的鲸鱼。Celsius有很多竞争平台，包括BlockFi、Nexo等。他们的商业模式大体相同。都是从DeFi市场获利的CeFi平台，半透明的应用也隐藏着风险。比如他们的用户很难知道自己的资产流向了哪个DeFi项目，项目的智能合约是否安全，平台的流动性是否正常…
由于熊市的大幕刚刚拉开，三箭资本不会是唯一参与其中的机构，摄氏也绝不是最后的雷霆。(金财经)
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