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文章来源:蜂巢财经News

作者：嚯嚯

LBK发行平台币，LBank迟到一年多。如今，LBK的流通市值紧跟各主流交易所的平台币。

LBK上线时并不乐观，最高涨幅为800%、货币圈可以称之为异常的“锁仓”机制和独特的“金本位解锁”规则。

谁在拉LBK？支撑它上升的是什么？它能持续多久？这些都是每个LBK持有者都在思考的问题。

LBK持有者“每周一盼”

9月6日，用户高建在LBank中文社区吐槽，“LBK解锁周期太长。”他的抱怨是很多用户的心声。

一个月前，高建作为个人用户参与了LBKToken的销售，前期发布的30%Token收回了本金。每周，他都会收到官方发布的Token。“按照目前的解锁速度，我剩下的近70%的LBK要解锁，最早要200多周。”

LBK通证锁仓让高建感到“变态”、货币安全BNB销售初期，个人用户100%释放，LBK初期30%，剩下的一周一次，你说急bloc。”

LBK的通证模型决定了高建的“每周一盼”。

“通证”（Token）它是一种有价值的流通凭证，其价格往往与所代表的资产或权益的总流通价值成正相关，与数量成反相关。在思考“谁在拉LBK”的问题时，我们需要从LBK的流通量开始。

LBK总发行量恒定为20亿，生态方LBank承诺永不增发；第一轮发行分为三轮，共12亿。发行初期，LBK统一为0.015 USDT的价格出售了12亿个Token。到目前为止，LBK的二级市场流通量约为2.72亿。

剩下的9亿多个Token去了哪里？答案很简单，锁定了。

整个LBank生态分为机构节点、社区节点、交易节点、生态节点和社区用户五个不同的角色。不仅社区的个人用户，其他四个角色也被要求“严格锁定”。

其中，机构节点、社区节点、交易节点和生态节点拥有100万至200万的LBK额度认购权。在早期阶段，他们需要遵守100%锁仓的要求。解锁条件应根据各自的贡献每周动态解锁。

用户持币差异影响释放速度

根据贡献动态解锁是LBK“利益就是证明”的共识机制，简单来说就是“谁带来利益，谁分享利益”。

LBank联合创始人何伟告诉蜂巢金融，在设计LBK释放规则时，考虑到当前市场的冲动情绪，“生态可以确保LBank销毁LBK的金额将大于整体释放，但重要的是，交易所创造利润需要时间。”

何伟进一步解释说，如果不锁定头寸，那些希望货币价格迅速上涨并套现的用户将严重打击LBK的价格。”这些人不是我们的目标用户。”他认为，真正愿意陪伴平台的人才是LBK的主要持有人，他们将享受LBANK的发展红利。

参与LBK认证模型设计的金融博士Victor同意何伟的观点。”与传统金融产品相比，数字资产的价格波动很大。交易所是区块链行业生存周期最长的角色。LBK可以用时间换取用户收入的稳定性。”

恒定的生态利润回购解锁金额

锁定大部分市场流通，如何解锁后续是LBK通行证设计的第二关。一个标准是，LBK的回购和销毁量大于二级市场的流入量，有利于生态发展。

由于交易所产生利润需要时间周期，Victor在收到LBK模型设计任务时明白，要想为交易所抢占发展时间，需要从LBK解锁机制入手。

Victor主要负责个人用户的经济模型设计，这与大多数LBK投资者的利益有关。

与团队沟通时，Victor发现LBank生态团队强调“绝大多数用户”的利益。“一开始，我也引入了“加速”的概念，但团队认为，如果大头寸释放得更快，最终会收获散户投资者，这将损害散户投资者的利益。毕竟，大多数头寸较少的用户。”

起初，Victor的设计是以月为单位，固定释放，该方案遭到团队反对，“释放周期长，用户体验差。”

“详细地说，固定释放意味着所有用户都在同一天释放LBK。他们认为，这将使LBK在市场上的流动性激增，不利于LBK的价格稳定。毕竟，稳定增加用户收入是生态的核心需求。”

因此，为了缓解Token释放对价格的短期打击，LBank放弃了固定时间释放的规则，成为今天的“每周随机释放”。

社区用户LBK首次发布的计算过程

有人说，金融市场是一款聪明人的游戏。只要你跑得足够快，你就能从别人那里得到好处。在某种程度上，LBK的解锁模式将聪明人变成了诚实的人，因为它创造了一套金本位的解锁模式。

“每个人都想成为‘聪明人’，但真正健康的经济模式应该让脚踏实地的人获得更好的收入。赚大钱的人只是看似‘愚蠢’的诚实人。”Victor 说。

所谓的“黄金标准”解锁模型，只是让货币价格与解锁速度相反，即货币价格越高，解锁速度越慢；货币价格与仓库成交量呈正相关，即LBK仓库成交量越高，解锁速度越快。

在敲定定金本位方案之前，Victor研究了市场上几乎所有交易所的平台货币模型，最终得出结论：“金本位”释放是最符合平台货币生态发展的方案。

“无论是机构节点、社区节点、交易节点、生态节点还是个人用户，在LBK价格达到某一点后，都不必担心毁灭性的打击。”何伟透露了原因，“金本位解锁使每月的释放金额保持不变。无论货币价格上涨多高，LBank都有足够的利润来释放和回购这部分。”

半个月销毁的LBK占二次流通量的5.5%

“异常”的锁定机制和金本位的解锁方式只限制了LBK二级市场的流通。为了达到“拉盘”的效果，资本流入是交易所的“回购”。

根据LBK的生态白皮书，平台日交易费收入的80%将用于回购，这部分Token将在指定地址销毁，并在整个网络上公开。

9月5日，LBank发布了“LBK据报道，从8月12日到8月27日，该平台销毁了1600多万LBK，相当于138万USDT，占二级市场流通量(2.88亿)的5.55%。

销毁LBK的“黑洞地址”

货币价格是验证通证模型销毁机制是否有效最直接的反馈。

8月27日，同样是平台币新兵的GT正式敲定销毁计划，当时市值约2300万美元，首批销毁2634万GT。根据GT 按3亿个二级市场流通量计算，GT首次销毁占二级市场流通量的8.78%。

从数据来看，GT的销毁明显高于LBK，二级市场双方的表现呈现出两个极端。GT目前报价0.71 USDT，近30天跌幅20.39%；LBK目前报价0.11 USDT，仅23天的（LBK 8月15日上线)涨幅约为500%。

由此可见，简单的销毁机制并不是一张“天下皆准”的通用卡。Token的销毁机制作为一种有价值的流通凭证，是否有效，还需要考虑其生产速度。

当Token解锁部分的总价高于交易所用于回购和销毁的资金金额时，货币价格可能会陷入困境。在这一点上，货币安全可能有深刻的理解。

2017年7月发行的BNBToken总发行量为2亿，其中40%(8000万)属于创始团队早期持有。

BNB两年前上线，当时解锁了1600万；去年，又有1600万BNB解锁；根据计划，BNB将于今年7月20日面临价值约3.5亿美元的第三次解锁。

2019年1月，货币安全宣布完成第六次BNB销毁，共销毁1、623、818枚BNB，市值约940万美元。根据这种销毁，如果货币安全允许价值3.5亿美元的BNB进入二级市场，它无疑将摧毁货币价格。

7月12日，货币安宣布将团队BNB锁定部分加入销毁计划。一些交易所从业者认为，这是货币安正在解决团队BNB的抛售压力。”虽然外界有很多争议，但交易所知道这是最后的手段。”

“先发”显疲态 “后发”露生机

在货币圈，交易所一直是制造业趋势的作用。2018年，货币现货和平台货币发行。2019年，IEO创新，Staking理财。趋势一个接一个，制造业一个接一个，家家户户跟风。

相比之下，LBank在发行平台币的趋势上比同行晚了一年多。上线前夕，很多投资者对新平台币LBK并不乐观。

相反，何伟很高兴LBK的“后发”。“这给了我们足够的时间观察经济模型中各种平台货币的缺点，锁仓与销毁机制的矛盾就是其中之一。”

销毁机制是实现通行证内部稳定的基础。此时，发行平台货币的所有交易所都达成了共识，并推出了销毁规则。其中，货币安全将20%的收入用于销毁BNB；MXC和BiKi更激进，将100%的收入投入到平台币的销毁中。

以流通市值排名，BNB以35.23亿美元排名众平台币第一，HT、OKB以12.58亿美元和8亿美元分别排名第二和第三，ZB、GT也进入了“亿”字头；MX正在冲击“亿”，HCOIN、BIKI也进入了1000万美元，

LBK已经上线15天了，现在是 BIKI之后，流通市值为2720万美元。

从数据上看，LBank的总市值排名并不高，但15日上线涨幅最高达800%的收益也让市场看到了其潜力。

今天，当平台货币成为交易所的标准配置时，宏观上，交易所的发展与平台货币的上升空间有关，平台货币的治理机制是反映交易所生态智慧和能力的微观水平。如今，“货币标准解锁、金标准销毁”的旧机制逐渐显示出疲劳，平台货币在交易所的积极发展中不断上升，这实际上增加了交易所回购和销毁的成本，带来了巨大的压力。

货币安全在发行平台货币时，无法预测BNB将上升到今天的高点。白皮书中写的“锁定仓库经济模式”现在看起来很薄。当机构和早期投资者的抛售压力在市场冲击中逐渐平息时，团队的解锁将成为一个新的隐患。

不仅仅是货币安全的BNB，还有火币HT、OKExOKB等具有先发优势的平台货币生态系统不得不思考团队如何“拆弹”。这样，LBK的“后发制人”就成了优势，“拉盘”LBK的核心力量就是它是通证模型。

当然，从经济和金融史的角度来看，没有一种经济模式是“万金油”