港交所虚拟货币ETF报告发布 日成交额 930 万港元

4月17日，香港证券交易所发布了《ETF与全球金融市场虚拟资产生态系统发展》的研究报告，分别分析了当前全球虚拟资产的发展，如何通过ETF投资虚拟资产的机会，以及ETF与香港虚拟资产生态系统的发展。金融记者整理了报告，以下是报告的关键内容：

2023年1月，全球虚拟资产市值达到10766亿美元

虚拟资产的市值已经从 2013 年的 103 1亿美元增长到 2023 年 1 月的 10,766 全球持有虚拟资产的人数为1亿美元 2022 年 1 月的 3.06 亿人上升至 2022 年 12 月的 4.25 亿人。其日平均交易金额(包括现货和衍生品)来自 2019 年的 318 亿美元增至 2022 年的 1,361 亿美元。截至2022年底，比特币和以太币分别占虚拟资产总市值 40%和 18%左右。

比特币年度波动幅度下降

根据历史数据，一些虚拟资产的价格回报和波动远高于传统金融资产。 2014 年至 2022 2014年连续三年期间，比特币期内回报率 年至 2016 年间低见 19.5%， 2017 年至 2019 年间高见 647%（标普 500 同期指数的回报率分别为 21.1%及 44.3%）；比特币的年价 波幅的高低位介于 2020 年至 2022 年间的 22.9%与 2014 年至 2016 年间的 185.9%(标准) 普 500 指数则介乎 12.8%至 25.4%）。值得注意的是，比特币的年度波动随着时间的推移而下降。

虚拟资产与传统资产的相关性增加

另一项分析发现，虚拟资产与传统资产价格回报之间的相关性可能随时间而变化 —— 标普 500 指数与比特币价格的日回报之间的相关系数由 2017 年至 2019 年间的 0.012 上升至 2020 年至 2022 年的 0.405。根据报告分析，这可能是因为传统金融机构增加了对虚拟资产的投资。

在监管方面，2022年，由于一系列雷电事件，对加密市场造成了沉重打击，各国也开始重视虚拟资产的监管。在许多市场上，虚拟资产的交易必须纳税，并遵守反洗黑钱的规则。适用于某些市场的虚拟资产 交易规则和机制与传统金融资产相同，而一些市场可能有专门为虚拟资产设计的规则和机制 机制。一些虚拟资产服务提供商（如加密货币交易所和加密货币经纪人）必须遵守许可证规定，以加强对其活动的监督。

虚拟资产 ETF价格走势与比特币价格走势的相关系数低于区块链股票ETF和比特币价格走势

购买区块链行业公司的股票和投资虚拟资产ETF是间接投资虚拟资产的途径。间接投资渠道适用于传统金融体系提供的金融服务，监管体系相对成熟。

第一个虚拟资产ETF出现在2021年初。到了 2022 年 11 月底，加拿大、巴西、美国和澳大利亚有许多市场 40 只虚拟资产 ETF，资产管理规模总额达到 24 1亿美元。除虚拟资产外 ETF 上市区块链股票 ETF也在不 推出少市场。

此外，据研究，虚拟资产ETF 资产管理规模和交易量大幅上升，其增长速度与比特币价格的上涨速度大相径庭。区块链股票ETF的下一个趋势与比特币价格趋势高度相关。根据2021年1月至2022年11月的数据，虚拟资产ETF和区块链股票 ETF与比特币价格走势的相关系数分别为0.44和0.92。

虚拟资产投资相关 ETF 风险相对较高

该报告还研究了ETF十种虚拟资产 与标普 500指数 ETF，以及以太坊的回报波幅。ETF选择了十种虚拟资产 中，8 只有虚拟资产 ETF，两只是区块链股票。2021 年至 2022 年间，所研究的虚拟资产相关性 ETF 回报年化波幅远高于 标普 500指数 ETF，除了区块链股票指数，其他 ETF 回报波幅完全高于比特币。这些结果突出了虚拟资产投资的相关性 ETF 风险相对较高。

香港 ETF 每日平均成交额约为 930 万港元

根据中国证监会和金管局的证监会和金管局 2022 年 1 中国证监会发布的《中介人虚拟资产相关活动联合通信》可向香港散户投资者提供合格的虚拟资产期货 ETF 交易服务。

2022年12月16日，香港在香港证券交易所推出了第一两个虚拟资产ETF-比特币期货ETF和以太坊ETF，也是世界上第一个以太坊ETF。 香港第三只虚拟货币ETF-一只比特币期货ETF于2023年1月上市。在2022 年 12 月 16 日至 2023 年 2 月 7 上述日期 ETF 每日平均成交额约为 930 万港元。

一般来说，虚拟资产ETF的推出是香港拥抱虚拟资产生态系统决心的重要标志。作为一个监管体系稳定的国际金融中心，香港市场已经准备好抓住虚拟资产发展带来的潜在机遇。