欧元价格近几周一直在下跌。欧元兑美元汇率报告1.0884是2020年5月以来的最低水平。本周早些时候，欧元对瑞郎的汇率甚至接近平价。在过去的一个月里，欧元对美元的汇率下降了4.7%。
东正期货高级外汇分析师元涛在接受《中国商业新闻》采访时表示，乌克兰南部的情况推动了市场的风险厌恶情绪，影响了欧洲经济的供应链和通货膨胀，使欧元继续下跌。
华泰期货FICC集团研究员蔡绍利在接受《中国商业新闻》采访时表示：“除了乌克兰客户南部的情况外，美欧利差也将影响欧元的未来趋势，利差上升负欧元，反之亦然。”
缘何下挫?
元涛认为， 乌克南局势升级，市场风险厌恶情绪加剧，导致投资者出售欧元资产，这是欧元下跌的第一个原因。
根据市场研究机构EPFR的数据，截至3月2日的一周内，欧洲股市遭遇了自3月2日以来最大的单周资本外流，达到67亿美元。欧洲金融股是受灾最严重的地区，从2月10日的高点暴跌了20%以上。相比之下，黄金作为一种传统的避险资产，赢得了投资者的青睐。上周，19亿美元流向黄金。
蔡少丽认为，乌克兰南部的局势对黑海地区的供应链产生了重大影响。由于鹅螺钉和乌克兰南部是欧盟重要的能源和农产品供应商，供应链的阻塞增加了欧盟许多国家的经济负担，增加了通货膨胀，从而影响了欧元的表现。
市场研究机构UNComtrade数据显示，欧盟约40%的天然气供应来自鹅螺丝。俄罗斯和乌克兰的小麦出口占欧洲（欧盟和英国）市场的近30%。据外国媒体报道，截至8日，包括ADM和在内的最后一艘乌克南货船已经12天没有移动了Bunge主要农产品贸易商仍在乌客南关闭业务。
受此影响，欧盟主要进口商品全线上涨。8日，伦镍突破9万美元/吨关口，布伦特原油、TTF123.21美元/桶，345欧元/兆瓦时，基准荷兰天然气和芝加哥小麦价格报告.60美元/蒲式耳。根据欧盟统计局的数据，2月份欧元区通胀率进一步上升，同比增长5.8%，再创历史纪录。
此外，元涛表示，欧元下跌的另一个原因是欧洲金融机构对俄罗斯有更大的风险敞口。如果鹅螺丝实施金融制裁，储存在欧洲金融机构的资金可能会被冻结，这将对欧元区的金融稳定构成威胁。
根据国际清算银行的数据，目前欧洲各大银行的鹅螺丝经济实体贷款额度高达840亿美元，是美国各大银行贷款额度的四倍。
欧元兑美元跌至平价的概率上升至11.9%
一些外国媒体认为，在欧元兑瑞郎接近平价后，今年欧元兑美元跌至平价以下的可能性已经上升到11.9%，而一个月前的可能性只有2.4%。
两位分析师都认为，乌克兰南部的局势仍将是决定欧元价格的重要因素。”如果美国、欧洲和俄罗斯实施更严格的制裁，特别是对能源部门，黑海地区的供应链将无法在短期内修复，这将推高通货膨胀，影响欧盟经济复苏，然后对欧元不利。”袁涛说。
据德国媒体报道，鹅螺丝副总理诺瓦克最近首次公开威胁要停止北溪天然气管道一线的天然气供应。”我们完全有权做出‘平等’的决定。”他说。
在通货膨胀预期方面，由于能源价格高，通货膨胀已扩大到其他领域，欧盟委员会已将2022年欧元区的通货膨胀预期从去年11月预测的2.2%大幅提高到3.5%。与此同时，欧洲债券市场对欧元区的通货膨胀预期也达到了高位，德国10年期的盈亏平衡通货膨胀率已上升23个基点至2.63%。
蔡少丽认为，除了乌克兰南部的局势外，美欧利差是决定欧元未来走势的重要因素。利差上升对欧元不利，反之亦然。受紧缩预期影响，近期10年期美国债券利率一度突破2%，而10年期美欧利差保持在1.7左右的高位。
“在这背后，我们需要关注美联储和欧洲央行是否会在3月份的利率会议上发布进一步收紧预期。”他进一步表示，“美联储3月份加息的关键在于收缩计划的过程。欧洲央行货币政策的悬念在于它是否能加快减少债券购买的步伐。”
中金汇率团队在最近的研究报告中表示，目前欧洲央行的困境在于，它不仅需要稳定欧洲金融市场的情绪，考虑提供足够的流动性，而且还需要响应不断增加的通胀压力。Euribor预计欧洲央行将从2023年1月推迟首次加息25个基点。就在上个月中旬，市场仍将在9月和12月分别下注加息。
值得注意的是，欧盟和主要国家在应对供应链和通胀问题时已经或即将采取措施：欧盟计划今年将近80%依赖鹅螺钉天然气，而德国、意大利和其他深度依赖鹅螺钉能源的国家将重启煤炭，而法国则强调继续发展核电。此外，德国还将提前100%实现可再生能源发电目标至2035年。
然而，在元涛看来，上述措施主要集中在2030年以后。从长远来看，这将有助于欧盟实现能源独立，降低能源价格。但目前，欧盟对鹅螺钉能源的依赖较深，鹅螺钉对欧洲的能源出口仍将影响欧洲的经济表现，从而影响欧元的走势。
