如何投资基金赚钱（如何投资基金才会赚钱）_投资基金才会

“我们发现整个社区都专注于一件事，疯狂地追逐，数百万人同时被这种幻觉所吸引，渴望得到它，一直稳定的国家成为绝望的赌徒，愿意失去整个生活的风险，以换取一张股票。俗话说，人们的想法是一样的。人们一起疯了，当他们慢慢地恢复理智时，他们只能一个接一个地恢复。”

——麦克莱在1852年描述“南海泡沫”时说

利用市场投资者行为背后的心理活动来预测大多数参与者的投资行为对我们是否赚钱至关重要。逆向投资策略是一种基于行为金融理论的投资策略。逆向投资策略是专注于挖掘这些价值被低估、具有中长期增长或估值修复潜力但在短期股价过度偏离的股票，并享受投资目标未来价值回报的好处。国内反向投资概念基金于2012年开始兴起。目前，不包括刚刚成立的基金和战略变更基金。查阅每只基金的历史季度报告。事实上，有5只公共基金按反向投资运作：

逆向战略基金

逆向投资基金表现良好，可以判断逆向投资策略可以为基金管理贡献更多的阿尔法收益，值得投资者关注。

逆向投资基金的投资策略

1、股票市场的时机选择

当股市接近头部和底部时，大多数投资者对市场趋势的看法往往是一致的，并会出现集体误判。千万盲目相信所谓的技术分析，使用K线图要付出沉重的代价！基金经理可以努力确认大多数投资者的心理，然后进行反向操作，如通过公开市场信息观察国内股票基金头寸或经纪总结，一旦股票基金平均头寸过高或经纪集体，基金经理倾向于降低股票资产的比例，反之亦然。分析师的预测往往过于乐观，应适当降低他们的预测。

2、基于估值回归的行业轮换配置

历史上，a股市场的低估值效应确实存在，因此可以通过追求长期轮换效应，选择绝对估值或相对估值较低的行业进行反向行业配置策略。动态建立包括各行业在内的评价体系，定量分析各行业与整体经济变化的相关性和各行业自身的周期性，判断和预测行业的相对价值，以及不同行业之间的估值水平差异。

3、选股三个标准

1)市场阶段性关注度较低的股票

由于政策环境、证券市场风格转型、卖方研究跟踪较少等原因，市场周期性关注度较低的股票交易相对不活跃，其绝对或相对估值可能在一段时间内低于历史平均水平，股价往往未能充分反映其内在价值。可以按照低P//E、P/CF、P/BV值或高收益标准，购买增值潜力大的逆向股，尽管目前不受青睐。市场关注度排名、主要卖方在一定时期内跟踪报告数量、交易量、周转率、股价变化范围等指标可用于评估股票的市场关注度，选择市场关注度较低的股票。

2)重大突出事件给股价过度反应带来的机会

紧急情况会在短期内对相关上市公司产生很大影响，大多数投资者可能会忽视公司的中长期价值，因为他们更关注重大紧急情况对公司的短期影响；或者对重大紧急情况的评估过于悲观或乐观，导致公司股价过度反映，从而产生投资机会。另一方面，政治和经济危机导致投资者出售股票，这正是一种错误的反应。恐慌时，他们应该买而不是卖。

在危机中，仔细分析导致股价较低的各种因素——通过审查，这些原因大多站不住脚。

3)基本面发生变化但尚未被市场充分发掘的股票

供需关系、市场竞争、产业政策等因素，上市公司经营环境不利，盈利能力低于历史合理水平。经营环境等因素转移后，企业繁荣有可能恢复。然而，大多数投资者可能无法充分识别繁荣复苏的时间和程度，因为他们担心判断错误，导致一些股票的价格滞后。

附：

1998年，德瑞曼出现了逆向投资策略（CONTRARIANINVESTMENT STRATEGIES）》，本书结合心理学研究逆向投资策略，列出了41条逆向投资规则，列出如下：

1、不要相信所谓的技术分析，使用K线图要付出沉重的代价！

2、要认识到人类处理大量信息能力的局限性，更多的信息并不意味着更高的回报。

3、不要根据“相关性”做出投资决策。股市中所有的“相关性”，无论是真实的还是幻觉的，都会迅速改变和消失。

4、小心预测投资方法，人类处理复杂问题的局限性使我们无法预测未来。

5、无论采用何种预测方法，都没有哪种行业更具可预测性，依靠预测，其结果并不乐观。

6、分析师的预测往往过于乐观，应适当降低他们的预测。

7、目前，大多数分析方法都是基于高错误率的预测，这种基于不准确预测的分析方法应该被抛弃。

8、由于政治、经济、产业和竞争条件的变化，不可能采取过去来预测未来。

9、对投资要有现实的态度，防止人类过于乐观和自信，预计投资时最坏的事情会发生。

10、投资不受欢迎的股票可以从分析专家的预测误差中受益。

11、无论正面还是负面误差，对“最好”和“最坏”股票的影响都恰恰相反。

12、与“最佳”股相比，预测误差一般会提高“最差”反向股的表现。正面误差可以增加“最差”反向股的价值，但对“最佳股”影响不大。负面误差导致“最佳股”价格下跌，但对“最差”反向股没有严重影响。预测收益误差的影响是可持续的。

13、受到专业人士青睐的股票往往表现不佳。相反，不受青睐的股票表现出色。股市有机制重新评估股价，但这个过程往往很慢，有时甚至非常慢。

14、按照低P/E、P/CF、P/BV值或高收益标准，购买增值潜力大的逆向股，尽管目前不受青睐。

15、高价概念股不能带来高回报，真正的蓝薪股是逆向股。

16、避免不必要的交易，长期交易成本过高会降低总收益。反向股票的优势在于可以长期保持较高的回报，从而有效降低交易成本。

17、因为他们的市场表现非常出色，所以只购买潜在的逆向股票。

18、投资于20-30种逆向股票，投资组合分散在15个行业(如果有足够的资金)。

19、在纽约证券交易所购买中盘或大盘股，或只在纳斯达克或美国证券交易所上市。

20、在不考虑行业整体价格的情况下，根据四个逆向指标选择任何行业的逆向股。

21、当一只股票的P/E值接近市场平均水平时，无论市场预期有多乐观，都要果断投资其他逆向股票。

22、目前的投资情况与过去相似。我们不仅要看到两者明显相同，还要考虑其他一些重要因素，这将导致非常不同的结果。

23、不要受基金经理、经纪人、分析师或咨询专家的短期预测记录的影响。无论它给人留下多么深刻的印象，都不要听没有重要内容的经济和投资新闻。

24、不仅要依靠案例率，还要考虑基本率——即损益的先验概率。

25、不要被个别股票的近期收益率或整个市场所混淆。当它们严重偏离标准时，股票的长期收益率更有可能再次获得。如果收益率过高或过低，它们可能会异常。

26、不要指望你的策略在市场上立即成功，给它一个合理的时间。

27、平均收益率是竞争市场的基本原则。

28、预测投资者过度反应的连续性比预测公司自身的前景更安全。

29、政治和经济危机导致投资者出售股票，这正是一种错误的反应。恐慌时，他们应该买而不是卖。

30、在危机中，仔细分析导致股价较低的各种因素——通过审查，这些原因大多站不住脚。

31、使用说明的价值生命线广泛多样化。

32、波动并不意味着风险，不要根据波动性进行投资。

33、公司的财务状况应该很好。

34、购买股息稳定且高于市场平均水平的小公司股票。

35、购买收益率高于平均水平的小公司股票。

36、尽量分散投资，一个好的投资组合应该是相应大公司数量的两倍。

37、要有耐心，好事不常来，但耐心会让你等到收入飙升的那一天。

38、除非你确信自己会赢，否则不要买差价太大的小盘股。

39、在交易流动性较弱的小盘股时，不仅要考虑佣金，还要计算交易差价。

40、尽量避免波动性大、规模小的基金，在巅峰时期往往会跌到谷底。

41、市场上的一件积极的事情是观点的快速变化。

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