由于新冠肺炎疫情近乎“冻结”的海运市场近期突然“蓬勃发展”，波罗海运指数近一个月涨幅207%，创去年11月以来新高，受铁矿石和煤炭需求复苏、全球大宗商品贸易升温等因素推动。
铁矿石点燃了海运市场
海运市场的繁荣与世界经济的波动密切相关。一般来说，粮食、铁矿石、煤炭等散装货物和原材料需要通过船舶漂洋过海才能完成交接。
波罗的海干散货指数反映了世界上几条主要航线的即期运费变化，包括capesize(海角/好望角)、Panamax(巴拿马型)、Supramax三种船型运价(超灵便型)。其中，好望角船载重17-18万吨，主要用于铁矿石、煤炭等工业物资的长途运输。巴拿马船载重6-8万吨，主要运输谷物、糖等民生物资，超灵船载重5-6万吨，主要运输谷物、化肥、水泥等产品。
一般来说，波罗的海指走势伴随着明显的周期性，尤其是今年早些时候，航运市场报价一度跌至2016年以来的新低，这不仅是因为固有的季节性供需失衡，更是因为突如其来的疫情让世界经济活动停滞不前。
波罗的海指走势
自5月中旬国际铁矿石期货突破3月高点开始新一轮上涨以来，波罗的海指数从今年低点上演了“V型反转”市场。6月18日，该指数飙升22.6%，创下历史上最大的单日涨幅。其中，主要负责铁矿石运输的好望角船运价指数飙升49.6%，日均收入超过2.5万美元。
杰瑞证券研究副总裁吉维安斯（Randy Giveans）指出，运价指数走强的主要原因是铁矿石需求增加，加上巴西产量和出口增加。这一轮上涨的持续时间将取决于中国的库存补充，以及全球持续的复苏和刺激活动。数据显示，过去三周，中国钢铁原料库存稳步下降，上周下降至1.075亿吨，是2016年10月以来的最低水平。
伊塔比拉地区巴西淡水谷重新开采的消息缓解了市场对今年铁矿石产量的担忧。该公司预测，主要矿山的矿石产量仍然健康，足以支持中国的强劲需求。淡水河谷透露，暂停对产量的影响不到100万吨。矿区作业将逐步恢复。2020年铁矿石指导产量仍为3.1亿吨至3.3亿吨，无需修改。港口监测数据还证实，巴西和澳大利亚两大铁矿石生产国的交货量正在缓慢恢复。
乐观情绪也蔓延到小型船舶报价。亚洲对煤炭和谷物的强劲需求促使巴拿马船舶的日平均利润创下2020年以来的最高纪录，突破1.1万美元。接下来，美国的粮食出口将成为巴拿马船舶的主要客户，新财年的大豆协议将开始实施。此外，南美洲的大豆也在大规模外运，市场需求预计将继续强劲。
全球经济复苏加快
随着各国逐步放松控制措施，恢复经济，除铁矿石外，大宗原材料价格，包括石油和铜，显著反弹，向许多投资者发出信号，全球经济增长正以比预期更快的速度恢复。
根据欧美主要经济体采购经理指数，欧美制造业活动正在恢复，工厂正在逐渐恢复繁忙。虽然失业率很高，但服务业已经出现了复苏的信号。经济指标的复苏表明，世界经济正处于复苏的初级阶段。从历史上看，经济衰退后的复苏阶段往往与材料价格的急剧上涨相对应。
雅各布森，丹麦盛宝银行首席经济学家（Steen Jakobsen）此前，在接受《中国商业新闻》采访时，建议投资者将大宗商品添加到投资组合中。他认为，大宗商品的亮点是全球利率正在人为降低。如果政府和央行继续债务货币化，金属、农产品和其他商品可以作为强有力的对冲工具。
巧合的是，荷兰资产管理公司Robeco自2013年底以来首次将大宗商品加入公司的多资产投资组合。Robeco高级投资组合经理布洛克兰（Jeroen Blokland）据说，越来越多的证据表明，全球经济已经经历了低谷，金融和货币刺激措施不断出台，这是一个非常强大的组合，正在支持这一点。
尽管许多人担心新一轮疫情可能会破坏复苏过程，但主流市场情绪仍然乐观。花旗美国经济意外指数（Economic Surprise Index）该指数已上升至2003年记录以来的最高水平，以衡量经济增长数据与预期之间的偏差。4月份数据大幅恶化后，美国工业生产和就业增长加快，住房投资等指标明显改善。
花旗美国经济意外指数上升至新高
对冲基金和其他机构投资者对经济前景充满希望。根据美国商品期货交易委员会CFTC的数据，投机者连续10周增加了对原油的看涨押注，多头头寸上升到近两年的新高，铜也受到了基金的明显青睐。
然而，航运业市场的火爆上涨将持续多久还有待观察。世贸组织世贸组织23日发布的最新贸易预测指出，今年可能不会出现最糟糕的情况，但警告各国政府不要对挥之不去的经济风险感到自满。世贸组织总干事阿泽维多说：“政策决定对缓解产出和贸易的持续打击至关重要，并将继续在决定经济复苏有多快方面发挥重要作用。如果我们想在2021年强劲反弹生产和贸易，财政、货币和贸易政策必须朝着同样的方向努力。”
上周，世卫组织警告称，新冠肺炎疫情在全球仍在迅速蔓延，疫情防控仍面临考验。可以预见，新一轮严格的隔离措施将再次严重打击全球供应链和航运市场。另一方面，即使经济复苏，航运业和资源生产商仍希望看到政府和央行出台更多刺激政策，支持市场需求进一步复苏。
由于近期新冠肺炎疫情几乎“冻结”的海运市场突然“蓬勃发展”，受铁矿石、煤炭需求复苏、全球大宗商品贸易升温等因素推动，近一个月来，波罗的海指数上涨了207%，创下去年11月以来的新高。
铁矿石点燃了海运市场
海运市场的繁荣与世界经济的波动密切相关。一般来说，粮食、铁矿石、煤炭等散装货物和原材料需要通过船舶漂洋过海才能完成交接。
波罗的海干散货指数反映了世界上几条主要航线的即期运费变化，包括capesize(海角/好望角)、Panamax(巴拿马型)、Supramax三种船型运价(超灵便型)。其中，好望角船载重17-18万吨，主要用于铁矿石、煤炭等工业物资的长途运输。巴拿马船载重6-8万吨，主要运输谷物、糖等民生物资，超灵船载重5-6万吨，主要运输谷物、化肥、水泥等产品。
一般来说，波罗的海指走势伴随着明显的周期性，尤其是今年早些时候，航运市场报价一度跌至2016年以来的新低，这不仅是因为固有的季节性供需失衡，更是因为突如其来的疫情让世界经济活动停滞不前。
波罗的海指走势
自5月中旬国际铁矿石期货突破3月高点开始新一轮上涨以来，波罗的海指数从今年低点上演了“V型反转”市场。6月18日，该指数飙升22.6%，创下历史上最大的单日涨幅。其中，主要负责铁矿石运输的好望角船运价指数飙升49.6%，日均收入超过2.5万美元。
杰瑞证券研究副总裁吉维安斯（Randy Giveans）指出，运价指数走强的主要原因是铁矿石需求增加，巴西产量和出口增加。这一轮的持续上涨将取决于中国的库存补充，以及全球持续的复苏和刺激活动。数据显示，过去三周，中国钢铁原材料库存稳步下降，上周下降至1.075亿吨，是2016年10月以来的最低水平。
巴西淡水谷在伊塔比拉重新开采的消息缓解了市场对今年铁矿石产量的担忧。该公司预测，主要矿山的矿石产量仍然健康，足以支持中国的强劲需求。淡水谷透露，暂停对产量的影响不到100万吨。矿区运营将逐步恢复。2020年，铁矿石指导产量仍为3.1亿吨至3.3亿吨，无需修改。港口监测数据还证实，巴西和澳大利亚两大铁矿石生产国的交货量正在缓慢恢复。
乐观情绪也蔓延到小规模船舶报价。亚洲对煤炭和谷物的强劲需求推动了巴拿马船的平均日利润，创下2020年以来的最高纪录，超过了1.1万美元。接下来，美国的粮食出口将成为巴拿马船的主要客户，新财年的大豆协议将开始实施。此外，南美洲的大豆也在大规模运输，市场需求预计将继续强劲。
全球经济复苏加快
随着各国逐步放松控制措施，恢复经济，除铁矿石外，大宗原材料价格，包括石油和铜，显著反弹，向许多投资者发出信号，全球经济增长正以比预期更快的速度恢复。
根据欧美主要经济体采购经理指数，欧美制造业活动正在恢复，工厂正在逐渐恢复繁忙。虽然失业率很高，但服务业已经出现了复苏的信号。经济指标的复苏表明，世界经济正处于复苏的初级阶段。从历史上看，经济衰退后的复苏阶段往往与材料价格的急剧上涨相对应。
雅各布森，丹麦盛宝银行首席经济学家（Steen Jakobsen）在接受第一财经记者采访时，建议投资者将大宗商品添加到投资组合中。他认为，大宗商品的亮点是，如果政府和央行继续债务货币化，全球利率正在被人为降低。金属、农产品等商品可以作为有力的对冲工具。
巧合的是，荷兰资产管理公司Robeco自2013年底以来首次将大宗商品加入公司的多资产投资组合。Robeco高级投资组合经理布洛克兰（Jeroen Blokland）越来越多的证据表明，全球经济已经经过低谷，不断出台财政和货币刺激措施，这是一个非常强大的组合，正在支持这一点。
尽管许多人担心新一轮疫情可能会破坏复苏过程，但主流市场情绪仍然乐观。花旗美国经济意外指数（Economic Surprise Index）该指数已上升至2003年记录以来的最高水平，以衡量经济增长数据与预期之间的偏差。4月份数据大幅恶化后，美国工业生产和就业增长加快，住房投资等指标明显改善。
花旗美国经济意外指数上升至新高
对冲基金和其他机构投资者对经济前景充满希望。根据美国商品期货交易委员会CFTC的数据，投机者连续10周增加了对原油的看涨押注，多头头寸上升到近两年的新高，铜也受到了基金的明显青睐。
然而，航运业市场的火爆上涨将持续多久还有待观察。世贸组织世贸组织23日发布的最新贸易预测指出，今年可能不会出现最糟糕的情况，但警告各国政府不要对挥之不去的经济风险感到自满。世贸组织总干事阿泽维多说：“政策决定对缓解产出和贸易的持续打击至关重要，并将继续在决定经济复苏有多快方面发挥重要作用。如果我们想在2021年强劲反弹生产和贸易，财政、货币和贸易政策必须朝着同样的方向努力。”
上周，世卫组织警告称，新冠肺炎疫情在全球仍在迅速蔓延，疫情防控仍面临考验。可以预见，新一轮严格的隔离措施将再次严重打击全球供应链和航运市场。另一方面，即使经济复苏，航运业和资源生产商仍希望看到政府和央行出台更多刺激政策，支持市场需求进一步复苏。
推荐阅读
张文宏: 别再闷了！ 北京新增降至个位数 乐事薯片”确诊”! 还能吃吗？可乐还能喝吗？
本文的部分内容来自网络，仅供参考。如有侵权行为，请联系删除。
