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ATFX外汇科普：要了解原油市场的基本趋势，我们需要关注OPEC和EIA网站，在那里我们可以收集所需的数据；了解黄金市场的基本趋势，我们需要关注world gold council(世界黄金协会)、goldhub、LBMA(伦敦黄金市场协会)三个网站，我们也可以在那里收集所需的数据。世界黄金协会是黄金市场的领导者，其成员是世界领先的金矿开采公司，其黄金特征描述如下：

1、高流动性和稀缺性；

2、高风险时期的避风港；

3、对冲风险的最佳选择；

4、对抗法定货币贬值；

这四个方面可以说包含了黄金的所有功能和属性。顺便说一句，世界黄金协会的官方网站是唯一一个拥有转载“微博”和“微信”快速工具的网站，这表明他们对中国市场的关注。

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Goldhub网站实际上是存储黄金协会收集的各种数据的子网站。上图中菜单选项的DataGoldhub是其点击入口。我们今天要关注的黄金供应、需求、分布等相关数据都来自Goldhub网站。伦敦黄金市场协会之所以不以其内容为重点，是因为其内容不如世界黄金协会丰富，但该网站仍值得交易员日常关注。接下来，我们将重点介绍黄金的六个方面：

1、黄金价格与其他资产报价的联动表现

在这一板块中，我们可以看到自1970年以来的所有黄金价格数据，但我们需要注册和登录才能看到完整的内容。由于中印是实物黄金的重要需求市场，该板块还介绍了中印实物黄金价格与国际美元黄金价格的差异。根据最新数据，中国黄金价格与国际价格相差20.54美元(折价)，印度黄金价格与国际价格相差2.53美元(折价)。此外，该板块还展示了黄金期货市场的报价和趋势曲线，以及过去一年黄金的收益率表现和比较。例如，过去一年黄金的收益率为24.65％，同期全球债券市场收益率仅为9.20％，MSCI股指为16.93％，黄金以外的大宗商品收益率为负3.08％，可以看出，黄金是过去一年收入最高的品种。当然，如果你想查询黄金的日波动性数据或黄金与其他相关投资产品的相关系数，你可以在这个板块找到答案。

2、黄金流动性

一般来说，流动性是指交易量，交易量越大，流动性越好；交易量越低，流动性越差。最新数据显示，黄金日交易量为1455亿美元，处于较高水平。在这个行业，还可以看到其他对比市场的交易量，如美国公司债券日交易量339亿美元、英国金边债券日交易量440亿美元、标准普尔500日交易量1491.7亿美元、美国1-3年期债券交易量1496.8亿美元等。

3、供应和需求

这个部分的内容量很大，很难通过一篇文章进行详细的总结。在这里，我们将介绍关键的黄金供应和需求。对其他数据感兴趣的交易员可以自己访问该网站。

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可以看出，黄金需求主要有四个方面：

1、珠宝首饰

2、技术制造

3、投资需求

4、中央银行

以2019年的数据为例，珠宝行业消耗了212.9吨黄金，排名第一；其次，投资市场消耗了1269.5吨黄金，排名第二；第三，央行黄金需求为668.5吨；技术制造对黄金的需求最低，为326吨。

让我们来看看黄金的供应：

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可以看出，黄金供应由矿山开采、废金回收和制造商套期保值三个方面组成。其中，制造商套期保值的比例极高，2019年仅为-0.7吨，直接忽略不计。2019年金矿开采总量为3530吨，高于珠宝市场需求；循环资金为1281.3吨，高于投资市场消费。

4、黄金持有者和趋势

黄金是央行非常重视的实物资产，因此黄金在央行储备库中占很大比例。大多数情况下，央行对黄金持有总量的变化决定了美元黄金市场明年的重要趋势方向。

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从上图可以看出，我们并没有加入美联储的黄金持有趋势。这并不是因为美联储的黄金头寸不值一提，而是因为它的黄金持有量太大。如果加入图表，其他国家的趋势将被彻底淹没。在这里，我们可以解释一下，美联储最新的黄金持有量为8133.46吨，远高于上图中排名第一的俄罗斯2298.65吨。虽然中印是实物黄金消费大国，但央行持有的黄金量仅为1948吨和688吨，与美俄相比规模相当小。

5、黄金的长期驱动因素

黄金的长期驱动因素来自经济扩张、市场风险、机会成本和趋势强度等主要类别。决定黄金价格的主要因素有四个：

1、财富和经济扩张；

2、市场风险和不确定性；

3、机会成本；

4、走势强度。

前两个因素在黄金的长期表现中起着特别重要的作用，形成了购买和投资黄金的战略原因。由于黄金需求以珠宝、技术和长期储蓄的形式存在，黄金价格与经济增长之间存在着积极的联系。特别是在经济体的发展中，黄金经常被用作奢侈品和保存财富的手段。市场风险和不确定性也与黄金的长期表现有关。许多投资者认为黄金是最终的安全避风港——它可以有效地对冲货币贬值、高通胀等系统性风险。此外，利率等其他宏观经济变量可能会增加或降低持有黄金的相对成本。而价格动量和类似的趋势变量可以进一步增强或减少黄金的表现方向。

6、短期黄金驱动因素

短期来看，黄金在最近一个月的价格变化，而不是短期交易者认为的分钟和小时水平。在这个板块，世界黄金协会给出了自己开发的黄金短期驱动模型，包括各种因素对黄金走势的百分比影响。根据2020年12月的模型，经济扩张为黄金走势贡献了0.26％影响；避险情绪贡献了3.25％；趋势贡献2.5％我们不会逐一表达其他因素的影响。感兴趣的交易者可以登录世界黄金协会官方网站查看。

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