费雪方程式（费雪方程式名义利率）_方程式利率名义

一， 货币是商品交换的产物，是商品价值形式发展的必然结果，是一般等价物。

二， 货币功能：价值尺度、流通手段、存储手段、支付手段、世界货币。

三， 货币发展阶段(三种形式)：商品货币形式、代用货币形式、信用货币形式。

四， 货币层次的划分:按流动性程度划分。

1M0：是流通中的现金，流动性最强。

2M1：狭义货币通常被称为。指交易货币，包括各种实际用于交易的货币。也就是说，M1=C+Dd。C是流通中的现金，D是活期存款或支票存款（可随时变成现金进入流通）。M1是货币供应中最活跃的部分，代表了整个社会的即期需求，反映了短期经济运行。

3M2：广义货币。是指包括M1和流动性差，不能直接用作支付工具，但可以更方便地转换为支付工具的项目，即M2=M1+Ds+Dt+其它短期流动资产。其中，Ds为储蓄存款，Dt为定期存款。

4M3：M3=M2+Dn(非银行金融中介发行的负债)

五， 标准货币：一国货币制度规定的标准货币。

辅币:辅币是主币的对称，是本位币单位以下的小额通货，用于日常交易和零售。

货币制度：

1、 银本位制：最早的货币制度。

2、 金银复本位制:白银和黄金同时作为本位币。(包括双本位制和平行本位制)

跛行标准制度：即法律规定金币和银币可以成为标准货币，两者之间存在交换率。但金币可以自由铸造，而银币不能自由铸造。因此，银币的实际价值不能与名义价值保持一致。事实上，银币只扮演辅助货币的角色，演变成金币的价值符号，注定要崩溃。

3、 金本位制:指以黄金为本位货币材料的货币制度。(包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制)

4、 纸币本位制:是指一国本位货币采用纸币而不与黄金接触的货币制度。

六，1、信用是一种贷款行为。

2、信用的特点：1信用是单方面使用以偿还和支付利息为条件的价值。2是价值运动的一种特殊形式。3反映了一种贷款关系。

3、构成要素：债权人与债务人、时间间隔、信用工具。

七、信用形式

1、 商业信用:指卖方企业与买方企业在销售商品时提供的信用。

特点：1对象为商品形式提供的信用2商业信用具有二重性，信贷企业和信贷企业是销售关系，是贷款关系3商业信用的主体，即商业信用债权人和债务人是工商企业4商业信用动态和工业资本动态平行。

2、 银行信用：银行或其他金融机构以存款、贷款等业务形式向企业和个人提供的货币信用，是当代信用经济的信用主体。

特点:1信用规模不受货币资本数量的限制；2.银行信用被广泛接受；3.银行信用计划性强。

3、 国家信用：也被称为政府信用。是指政府借助债务向公众筹集资金，并向公众提供贷款。特点：政府信用的形式主要是国家库券和公共债券，债权人是国家公民，债务人是国家或政府。政府信用的方式是贷款。功能：调整政府收支失衡，弥补财政赤字，调整货币流通和经济发展，为经济发展创造良好的社会条件。

4、 消费者信用：企业、银行或其他金融机构提供的以居民个人消费为对象的信用。方法：分期付款信用销售、消费贷款、信用卡。功能：提高购买力，刺激消费者需求，促进生产发展，请充分发挥自己的作用。

5、 个人信用

八、信用经济功能:1。调整国民经济。1调整经济总量：信用关系将盈余部门的盈余货币引向赤字部门，后者用于消费和投资，使整个经济的货币循环不萎缩，确保货币循环的正常运行和国民经济的稳定发展。简而言之，通过信用关系调整国民经济中的货币供应，使货币供应与货币需求一致，确保社会总供需的平衡。2调整经济结构：信贷可以通过利率变化和信贷投资变化、调整需求结构和收入结构，实现产品结构、产业结构、就业结构甚至经济结构的调整，也可以通过汇率调整和国际信贷关系调整国际贸易和国际收支，实现对外经济的协调发展。2.经济资源的有效配置。信用可以提高经济总效用：信用渠道的存在促进了资源配置效率的提高。不同的家庭和个人对当前消费和未来消费有不同的期望和安排。信用的发展使那些不太关注当前消费的家庭，可以通过储蓄的形式将部分收入转移给那些关注当前消费和对未来消费预期较小的家庭，实现当前消费和未来消费的转变，使每个家庭都能根据时间配置其消费资源，从而提高消费的总体效用。2.信贷可以促进有效的规模投资扩张：社会经济增长需要扩大再生产，这需要额外的投资。投资资金主要来自银行贷款，贷款规模的扩大来自储蓄的增长，因此储蓄是投资的前提。在储蓄转化为投资的过程中，往往需要银行信贷的引导和推广。只有通过信用关系将储蓄的投资权转移给资本边际生产力较高的单位，才能提高整个社会的生产力水平和资源配置效率，促进有效投资规模的扩大。

九，利率。

1、 名义利率：指不排除通货膨胀因素的利率。实际利率：在货币购买力不变的情况下，消除价格变化的利率。名义利率=实际利率+通货膨胀率。

如果名义利率保持不变，贷款期间价格下跌，实际利率高于名义利率，对贷款人有利，对借款人不利；名义利率不变，价格上涨，对贷款人不利，对借款人有利。当价格上涨率高于名义利率时，实际利率为负。

2、 利率计算:复利:如果一年中计息M次，N年复利为:

S=P×（1+r/m）m*n(次方)

终值(future value)，也被称为未来价值或本利和，是指未来某一点上一定数量资金的价值。现值(present value)，指未来某一点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。通常被记录为P。

FV=P×(1+r)n（次方）

PV=P÷(1+r)n（次方）

到期收益率：到期收益是指持有债券到期的收益，包括到期的全部利息。到期收益率是指从债务工具中获得的现值等于今天的价值时的贴现率。

3、 决定利率水平的主要因素：平均利润率、资本供需状况、价格水平、利率政策、国际利率水平。

4、 利率结构：利率风险结构（违约风险、流动性、所得税）和利率期限结构。

三种利率期限结构理论：1纯预期假设：根据预期短期利率解释期限结构。2流动性偏好假设：利率期限结构由长期利率的预期和利率风险的风险溢价决定。3市场分割理论：不同期限的债券市场是一个独立的分割市场，各种期限债券的利率由债券的供求关系决定。

十、信用工具的基本特点：

1、 期限性2、流动性3、安全(违约风险、市场风险、购买力风险)4、回报率(实际回报率是指信用工具的年平均回报率与市场价格的比率)

十一、信用工具分类:1。根据流动性，完全流动的融资工具(钞票和活期存款)和流动性有限的金融工具(商业票据股票等)。)

2.根据发行人的性质，直接证券和间接证券

3.短期融资工具和长期融资工具根据还款期限的长短进行划分

12、1、商业票据：1票：债务人向债权人承诺在一定期限内支付一定金额的债务凭证。2票：债权人向债务人发出的支付命令，命令他在一定期限内向指定的收款人或持票人支付一定金额。

2.银行票据:1银行券2支票3大可转让定期存单CD

3.政府债券:1公债:中长期公债多为息票债券2国库券:属于零息债券。

4.股份制企业证券:1股2公司债券

5.金融债券:金融债券是银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。他们通过发行金融债券来改变资产负债结构，增加资金来源，主动负债。主要是中长期。

十三、规避利率风险创新

1， 定期存单CD可大额转让。特点:面额大且固定，无记名挂失，利率固定或浮动，存款期限短，流通活跃在二级市场，盈利安全流动性好。

2， 货币市场共同基金

3， 浮动利率票据（银行间贷款利率LIBOR是指伦敦银行之间的短期贷款利率，被认为是伦敦金融市场利率的基准）

4， 可转换债券

5， 期权(看涨期权和看跌期权)(债券预期利率会上升，接下来会采取哪些信用工具来规避风险？购买看跌期权或其他？选择更多的OR单选？)

看涨期权到期收益:买方=(市场价-执行价)×合约数[市场价格＞执行价】

买方=0 【市场价≤执行价】

卖方=(执行价-市场价)×合约数[市场价格＞执行价】

卖方=0 【市场价≤执行价】

看跌期权到期收益:买方=(执行价-市场价)×合约数[市场价格＜执行价】

买方=0 【市场价≥执行价】

卖方=(市场价-执行价)×合约数[市场价格＜执行价】

卖方=0 【市场价≥执行价】

期权到期利润：买方=到期收入-期权费

卖方=到期收入+期权费

6， 长期利率协议

7， 互换：是一种金融衍生合同，双方同意在未来某一天交换一系列现金流。

14、避免汇率风险的创新：选择债券和外汇期权

十五、规避管制创新:1。ATS自动转账服务账户 2.可转让支付命令账户NOW 3.货币市场共同基金MMMF 4.货币市场存款账户MMDA 5.回购协议。

十六、商业银行。

1， 性质：商业银行是一家追求利润最大化的金融企业。

2， 功能特点：1（金融中介）商业银行是一家具体从事货币信用业务的银行，作为企业、事业单位和个人的信用中介和支付中介。2商业银行是一家创造衍生存款和信用工具的银行。3商业银行是中央银行货币政策传播的核心媒介。4现代商业银行是一家金融百货公司。

3， 组织形式：单一银行制度、总分行制度、银行持股公司

4， 主营业务:1负债业务【流动性最强】

存款(活期存款、定期存款、储蓄存款)

贷款（银行间贷款、贴现和抵押贷款、中央银行贴现和再贷款、国际金融市场贷款。）贴现：贴现是指长期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票到期前在贴现市场转让，受让人扣除贴现利息后将票据支付给转让人的行为。或者银行购买未到期账单的业务。

资产业务。(贷款、投资等资产)

3中间业务。

结算业务：汇兑、托收、信用证结算。

代理业务：代理收付业务、代理整合业务、代理推广有价证券业务

信托业务

租赁业务：商业租赁和融资租赁（一种国际长期租赁形式，租赁物的选择和维护由承租人负责，承租人通常在租赁期满后以象征性价格获得设备所有权。）

咨询业务。

十七、一、专业银行(指不经营零售业务，只在特定范围内提供专业金融服务的金融机构)：开发银行(非营利性政策性专业银行)、储蓄银行

2.非银行金融机构:投资银行、商业银行、央行、专业银行以外的金融机构。

保险公司2金融公司3经纪人和证券交易员4租赁公司5金融公司

十八、投资银行与商业银行的区别:

首先，从资金来源的角度来看：投资银行的资金主要是通过发行本行的股票和债券来筹集的。商业银行的主要资金来源是各种存款和其他借款资金。

其次，从主营业务的角度来看：投资银行主要从事证券承销、交易、衍生工具创造、交易、收购合并及相关服务和融资；商业银行的主要业务是存贷款和金融服务。

第三，从主要功能来看：投资银行为企业提供直接融资服务，而商业银行只能提供间接融资。

第四，从利润来源来看：投资银行的利润来源是佣金、费用和融资收入，而商业银行的利润来自贷款利差和服务收入。

最后，从监管机构的角度来看，投资银行大多由证券监管机构监管，商业银行主要由中央银行监管。

19、中央银行：中央银行是国家金融体系的核心，是最高、全球、特殊的金融组织，是国家宏观经济的重要调整机构之一，在当今商品经济高度发展、金融时代，承担监督管理，确保金融体系健全稳定发展，实施货币政策，控制整个社会的信贷规模和货币供应的特殊责任。

英格兰银行的建立标志着现代银行的发展。

1性质：从法律上讲，中央银行对社会负责，是一个国家金融体系中最高的管理机构，也是金融领域政府的代理人。无论资本属于谁，都应被视为政府的职能部门或政府控制下的金融管理机构。在经济上，中央银行也是一家存款、贷款和结算业务的银行，但其客户不同于其他金融机构，因此是一家特殊的银行。

中央银行既是机关又是银行。

2功能：中央银行为‘发行银行’。货币发行权的独家权利。

中央银行是“政府银行”。作为政府宏观经济监管的重要工具，中央银行实施货币政策，代表国库，买卖政府证券，接受政府存款，为政府提供必要的短期融资。充当政府金融顾问，参与国际金融活动，促进国内经济国际化。保持汇率稳定。

中央银行是一家“银行银行”。负责保管商业银行和其他接受存款的金融机构的存款准备金，并根据金融市场情况调整法定准备金比例。办理商业银行再贴现、再抵押的融资业务。全国票据清算中心。监督和管理国家银行体系及其金融活动。

政策职能：体现在中央银行负责制定和实施自己的货币政策上。

监督管理职能：体现在对银行体系、金融业务、金融市场和货币政策宏观实施的监督管理上。

研究功能：中央银行的研究功能是指中央银行利用其国民经济神经中心和信用体系中心的地位，掌握各种数据和数据，收集和整理各种经济信息，准确预测，及时研究和制定相关金融政策计划，供政府决策咨询和参考。智能研究是中央银行政策职能的补充，在加强中央银行政策职能方面发挥着重要作用。

开发或促进功能：促进金融深化的能力。

3组织形式：

单一央行制度(世界上使用最多)：又称“一元式中央银行制度”，是指在一个国家内单独设立中央银行。

复合中央银行制度(联邦国家多采用)：也成为“二元中央银行制度”，是指一国在中央设立中央银行机构，在地方设立多个地方中央银行机构的制度。

跨国央行制度(欧洲联盟)；准中央银行制度(新加坡、卢森堡、斐济、香港)

20世纪60年代后的苏联、东欧国家和经济体制改革前的中国实行这一制度)

二十、商业银行管理的基本原则:盈利、安全、流动性。

安全原则：信用风险、市场风险、管理风险。

6C：质量、能力、资本、抵押、经营条件的连续性

5P：个人因素、目的银、偿付因素、保障因素、前景展望。

2流动性原则:银行流动性包括资产流动性(三个方面)和负债流动性(两个方面)。

资产负债联合管理的主要措施：

1.利率敏感性缺口管理措施：当利率趋势明显且持续时间较长时，采取进攻性策略；相反，当利率变化无常时，应采取防御性策略。

2持续期管理

连续期是指金融工具按一定到期收益率收回其现值的一段时间，是衡量银行收回投资项目所需的平均时间。

定义式：

D为持续期；t是每个现金流的发生时间；CT金融工具t期现金流；r为市场利率。

二十二、为什么信息不对称？

信息产品具有准公共性、难分割性和事后价值。它的价值只能在事后测量，容易形成交易双方的信息不对称，导致两种现象：逆向选择和道德风险。信息稀缺，获取信息需要一定的成本。私人信息是一个人拥有的信息——信息不对称，其他人必须支付成本才能获得。信息不对称有两种形式：隐藏信息和隐藏行为。

自产生以来，信息不可能均匀分布；利益关系阻碍了信息的披露。

逆向选择:以次充好，以假乱真。

降低风险的主要措施：

1， 减少内部信息不对称：完善银行内部信贷运行管理机制。

建立合理的组织机构，完善内部控制机制。

2.加强技术支持，充分利用先进工具。

2， 克服企业与银行信息不对称带来的逆向选择和道德风险。

1筛选和监控

2与贷款客户建立长期联系

抵押和建立补偿余额账户;削弱反向选择和道德风险的后果。

4.加强同业沟通，共同防止信息不对称。

3， 建设信用体系和社会信用管理体系。

1.树立正确的舆论导向，培养社会信用意识。

尽快建立和完善社会信用管理体系。

三是建立信用担保体系。

银行资本构成：股权资本、债务资本、损失准备金和资本准备金。

为什么要进行资本充足管理？

1， 有利于银行间的公平竞争。2.有利于控制信贷规模，提高资产质量。3.可以保护存款人的利益。4.有利于促进银行内部改革，改善银行盈利能力。5.促进国有商业银行业务创新。

二十三、金融市场。

1， 直接融资：是资本供求双方通过直接协议或在公开市场上买卖直接证券的过程。

2， 间接融资：盈余单以金融机构为中介的位置和赤字单位的融资方式。

3， 直接融资与间接融资的区别：

1.融资行为的主体不同：直接融资只有融资者和投资者，其他机构只为融资提供服务，没有实质性的价值转让；间接融资的主体是融资者、投资者和金融机构，其中金融机构是融资的中心主体。

2.不同的融资运动方式：直接融资交易只有一个过程，即资金通过购买证券从资本盈余流向资本短缺；间接融资有两个过程，即资本盈余将资金存入金融中介机构，金融中介机构通过贷款或投资将资金转移给资本短缺。

3.融资的成本和风险不同：从成本的角度来看，间接融资的成本包括利息和银行部门的运营成本，直接融资的成本主要包括股票、证券的股息和利息以及证券的发行成本。因此，间接信贷的成本较低。从风险的角度来看，对于初始投资者来说，股票和债券的风险高于银行存款，即直接融资的风险高于间接融资。

4对货币流通的影响不同：间接融资的主体是银行。银行可以通过吸收存款和处理转账结算来创造信用货币，并产生初始货币的双倍增量。因此，间接融资的规模直接影响货币流通。根据期限的长短，直接融资对货币流通有不同的影响。

虽然直接融资的方式相对简单，但由于其适用范围有限，融资效率相对较低，融资成本高，风险大，间接融资在现代经济中的地位非常重要，并在不断发展。

联系:从整个金融领域来看，直接融资和间接融资相辅相成，对经济发展起着非常重要的作用。

4， 金融市场分类：

1.货币市场和资本市场按交易对象的期限划分

2.定期存单市场可按融资工具划分，证券市场和商业票据市场可转让

本币市场、外汇市场、黄金市场、证券市场、现货市场、期货市场根据交易对象的不同类型。

贷款市场、租赁市场、证券市场、公开市场、议价市场按金融交易的性质和方式进行

5.国内金融市场和国际金融市场按区域范围划分

二十四、货币市场和资本市场。

1， 货币市场：指一年内短期金融工具交易所形成的供需场所及其价格运行机制的总和。

2， 货币市场特征：交易期短、风险低、流动性强。

3， 货币市场的功能：调整其功能、指示器功能和连接器功能。货币市场是央行实施货币政策的重要场所。

4， 银行间拆借市场：指银行与其他金融机构之间的短期资本贷款市场。参与者为商业银行和其他金融机构。

5， 银行间拆借市场的特点：

1融资期短(一天或几个小时)2交易同业性(必须在金融机构之间)3交易量大宗性(交易量大，无担保抵押)4借贷利率参考LIBOR(主要指市场化高利率)5无形市场(电话协商达成协议后，央行自动结算)

6， 银行间贷款：指金融机构（主要是商业银行）利用金融过程的时差、空间差、行际差来调整资金的短期贷款。

7， 短期票据市场：

国库券市(期限短，流动性强，安全性高，被视为零风险债券或金边债券；不记名)

定期存单市场CD大量可转让：(发行人为各商业银行)

特点:不记名，不挂失；存款金额是整数，金额很大；期限短，最短14天，大部分在一年内。

8， 回购市场：是指通过回购协议进行短期整合的市场。

正回购:资金需求者在出售证券的同时，签订协议，承诺日后全部回购。

逆回购:资金供应商在购买证券的同时，在签订协议承诺后，按照规定的价格将证券全部回售给对方。

回购价格：RP=P(1+r*t/360)

9.资本市场：又称长期金融市场，是指各种资本借贷和证券交易场所及其经营机制的总和，期限超过一年。

资本市场的功能：资金融通、产权中介、资源配置。

11.证券市场:是发行和买卖股票、债券、投资基金券等有价证券的场所。

12.证券发行市场：也被称为一级市场。它是一个由证券发行人根据一定的法律规定和发行程序向投资者出售新证券形成的市场。

发行方式:公开发行；私募(仅针对特定投资者，范围小)私募股权分为内部配股和私募股权。

内部配股是指股份公司根据股票面值将新股认股权分配给原股东。

私人配股是指将新股分配给除股东以外的员工、客户等特殊关系的第三方。

发行方式:自行发行；借助中介；（投资银行，证券公司、律师事务所、会计师事务所)

【投资银行主要工作:a，设计筹集方案(价格，多少，时间)b,寻找律师事务所、会计师事务所 c，编辑文件 d，销售证券(包销、代销、助销)。

包销、代销、助销属于公开发行(首次发行提供的服务)。

13.证券流通市场(实现流通转让的地方)：也被称为二级市场。是指已发行证券的市场。由证券交易所和场外交易市场组成。

14.证券交易所(竞价交易)【纽约证券交易所是世界上最大的证券交易所】

会员资格：

1佣金经纪人。特点：佣金经纪人受客户委托进行证券交易，作为交易双方的中介，并从中收取佣金。

两个场内经纪人。特点：帮助无法帮助的佣金经纪人执行任务。

3场内交易员：指主要在证券交易所为自己买卖，赚取差价，维持交易连续性。但它可能会导致价格异常波动。

4特种交易商(做市商)：接受和保管各经纪人的委托，并收取佣金。随时准备自己的账户买卖，以保持公平。特点：一个人可以管理多只股票，但一只股票只能由一个人管理。

三种指令：

市场价格委托：根据市场上的最佳价格，客户不规定价格。

限价委托：特定价格，比价格更有利可图。

止损委托：当价格超过一定方向波动时，客户指示经纪人立即卖出或买入。

15场外交易市场OTC(协商交易)：是指自营商通过电脑、电话等通讯工具建立的买卖证券的无形交易网络。

OTC特点:1无形，通过网络交易。2.上市门槛低，任何证券都可以交易，无需披露公司的财务状况。3.交易可以通过经济人或客户直接交易。交易双方可以协商价格。

16、期货与长期合约的区别。

期货的特点:标准化、标准化；没有违约风险；期货合约需要支付保证金；期货的实际交汇率很低，可以对冲。

长期合同:不规范，不规范；违约风险大；不交押金；合同到期必须交付，不允许对冲。

二十四、息票债券。

若债券价格P等于其面值F，则YTM(到期收益率)等于C(票面利率)。

如果P＞F，那么YTM＜C

如果P＜F，那么YTM＞C

P=C1/(1+YTM)+C2/(1+YTM)2次方+…Cn/(1+YTM)n次方+F/(1+YTM)n次方

永久债券：P=C/YTM

若C=0，则P=F/(1+YTM)n次方

二十五、零息债券。

Pz是零息债券的价格，市场利率为r，零息债券的期限为n(通常小于一年)，F是零票债券的面值；到期按面值偿还。有

Pz=F/(1+r*n/12)

26、1、基本货币：指商业银行储备金与银行系统外流通的现金之和。它是银行系统倍数扩张和货币创造的基础，是流动性最强的货币，也可以看作是央行对整个社会的货币负债。

2， 公式：B=C(流通中的现金)+R(央行存放的金融机构存款准备金)【包括RR存款准备金和ER超额准备金】

3， 影响存款乘数的因素：法定准备金率、现金泄漏率、超额准备金率。

4， 货币乘数的含义：货币乘数是指货币供应相对于基本货币之间的伸缩倍数，即央行增加或减少一个单位的基本货币，相应增加或减少货币供应。使用△B表示基本货币的变化，△Ms表示货币供应的变化，Km表示货币乘数，包括：

Km=△Ms/△B=（△C+△D）/(△C+△R)

5， 影响货币乘数和货币供应的主要因素：居民持有货币、居民和企业、商业银行和金融机构的行为和货币供应。

6， 中央银行的行为和商品币供应量：

1中央银行可以通过决定活期存款法定准备金率r、定期存款法定准备金率rt来影响货币乘数和货币供应。

中央银行对商业银行的债权规模影响基本货币和货币供应。

中央银行公开市场业务(主要是财政债权规模)影响基本货币和货币供应。

外汇和黄金占用规模影响基本货币和货币供应。

二十七，

1， 古典货币需求理论：1现金交易量-费雪交易方程式MV=PT；

结论:货币数量M的变化会导致物价P同比同方向变化。公式变形为M=PT/V，当货币市场平衡时，货币数量M是人们的货币需求。它还表明，货币需求只是名义收入PT的函数，利率对货币需求没有影响。

2现金余额数量-剑桥方程M=KPY

结论与费雪交易方程的结论一致。

2， 货币需求理论-流动性偏好理论。

货币需求的三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。

凯恩斯的货币需求函数:(实际货币需求余额)Md/P=L1+L2=f(I,Y)

凯恩斯将资产分为货币和债券。利率与货币需求成反比。

3， 平方根公式：鲍莫尔和托宾认为，交易货币需求不仅与收入有关，而且与市场利率有关，即交易货币需求是实际收入的增加函数，是市场利率的减少函数。

结论：交易量或国民收入越高，货币需求越高；货币与盈利资产转换成本越高，货币需求越高；利率上升，货币需求下降；利率下降，货币需求上升。

4， 惠伦模型(立方根公式)是预防性货币需求的发展。

上述公式表明，最适度的预防性现金余额与净支出分布的方差S2(次方)、非流动性成本b成正相关，与持有现金余额的机会成本率r成负相关。这是基于凯恩斯货币需求理论形成的惠伦模型。

5， 托宾资产选择理论

6， 弗里德曼的货币需求理论-现代货币数量理论

影响货币需求的因素：总财富，以“永久收入”为代表，永久收入与货币需求正相关；财富结构，即总财富中人力财富和非人力财富的比例；各种资产的预期收益率（持有货币的机会成本）；财富持有人的偏好和持有货币的效用。

7， 凯恩斯货币需求理论与现代货币数量理论的比较

凯恩斯从心理动机的角度研究货币需求；弗里德曼认为，影响其他资产需求的因素也必须影响货币需求，尽管人们持有货币的动机。

凯恩斯认为，货币需求只是收益和利率的函数；弗里德曼认为，货币需求不仅是收益和利率的函数，也是所有资产预期收益率的函数。

弗里德曼打破了凯恩斯金融市场只有货币和债券两种资产可供选择的局限性，认为金融市场有多种资产可供选择，货币对其他资产（股票、债券、商品）的中心地位，以持有多少其他资产收入来决定货币需求。这弥补了凯恩斯学派将货币与其他资产置于同一地位的缺陷。

凯恩斯认为，利率是决定货币需求的重要因素；现代货币数量理论认为，利率变化对货币需求的影响很小。

弗里德曼认为，由于持续收入和持有货币的机会成本相对稳定，货币需求函数长期稳定；相反，凯恩斯认为货币需求的随机波动很大，利率和收入的变化明显导致了货币需求的变化。

6与凯恩斯的另一个区别是，弗里德曼确定了预期因素在货币需求中的地位，即货币需求受到货币预期收益率的影响，这正是凯恩斯及其追随者所忽视的。同时，商品和货币是替代品的假设表明，货币数量的变化可能会直接影响总支出和总产出。

1.货币政策的最终目标:价格稳定(主要目标)；就业充足；经济增长；国际收支平衡。

2.货币政策目标之间的关系：1.经济增长与充分就业：相互补充、相互促进。

2.价格稳定和充分就业:短期内有替代效应。(菲利普斯曲线)

3价格稳定和经济增长：短期内存在替代效应，长期内相互促进。

4， 常用的长期中介目标：货币供应、长期利率、汇率

5， 近期常用的中介目标：短期货币市场利率、银行超额准备金、基本货币、通货膨胀率。

6， 弗里德曼支持货币供应，凯恩斯支持利率

7， 三大法宝(一般货币政策)：公开市场业务、再贴现率、法定准备金率政策。

8， 其他货币政策工具：直接信用控制和间接信用控制。

9， 凯恩斯的货币政策传导机制理论：凯恩斯主张货币供应的变化间接影响工业和就业。根据凯恩斯的分析，央行增加或减少货币供应将导致利率下降或上升。在一定的资本边际效率条件下，利率下降将导致投资增加，利率上升将导致投资下降。增加或减少投资将通过乘数引起支出和收入的同一方向变化。如果M表示货币供应，R表示利率，I表示投资，E表示支出，Y表示收入，凯恩斯的货币传导机制理论可以表示：M上升—-r下降—-I上升—E上升—Y上升。

10， 客人的Q理论：提供了与股价和投资支出相关的理论。如果Q高，企业的市场价值高于资本重置资本，新厂房设备的资本低于企业的市场价值。在这种情况下，公司可以发行更少的股票并购买更多的投资产品，投资支出将会增加。如果Q低，即公司的市场价值低于资本重置成本，制造商将不会购买新的投资产品。如果公司想获得资本，他会购买其他更便宜的企业，获得旧的资本产品，这样投资支出就会减少。货币政策的影响是：当货币供应上升、股价上涨、托宾Q上升、企业投资扩张时，国民收入也会扩大。根据托宾Q理论，货币政策传导机制为：货币供应上升—-股价上涨—-Q上升—投资产出上升—-总产出上升。

11， 凯恩斯学派的货币政策传导机制与货币学派的比较

凯恩斯学派非常重视利率在货币政策传递机制中的作用，而以弗里德曼为代表的货币学派认为，货币政策的影响不是主要通过利率间接影响投资和收入，而是直接影响名义收入，因为货币供应超过了人们需要的真实现金余额。

凯恩斯学派认为，投资直接影响产量、就业和国内生产总值，货币对国民收入的影响是间接的。货币学派认为，货币供应的变化与名义国民收入的变化直接相关，货币供应的增加直接导致名义国民收入的增加。

凯恩斯学派认为，传导机制首先在货币市场进行调整，然后通过投资乘数增加消费和国民收入，最终影响商品市场。货币学派认为，传导机制可以影响金融资产和真实资产，同时影响货币市场和商品市场。

影响货币政策的主要因素有：政策时滞、预期因素和制度因素。

13.创新的原因:一是约束因素诱发的创新；二是管制的辩证创新。

利率变化带来的经济效应

微观：1。对投资的影响。1实物投资：在其他条件下，利率影响投资成本，然后影响最终投资。利率上升意味着企业的投资成本上升。投资后，企业的利润将减少，利率上升将减少投资规模。2证券投资：如果利率下降，需求将上升。然后导致证券价格上涨，利润将在购买后上升。

2.对消费和储蓄的影响。当利率高时，资产收入的增加意味着即时消费成本的增加，因此消费和储蓄的增加。高利率会导致企业规模下降，居民个人收入下降，消费下降。

3.金融机构对资产结构的影响：贷款利率由金融机构根据市场供求关系确定，证券投资利率由中央银行根据金融政策确定，主要是指根据两者之间的利率调整贷款和投资比例的政府债券。

宏观:1。对货币供求的影响:利率与供求成正比，利率铜需求成正比。2对货币需求者的影响。当贷款利率下降时，会刺激资本需求者，增加需求；相反，当贷款利率上升时，会刺激资本需求者，减少需求。3对货币投资者的影响。当存款利率下降时，会抑制储蓄欲望，将储蓄转化为流通性。

2、对通货膨胀的影响：当高利率、减少投资、通货膨胀、经济萧条、利率下降、通货紧缩时。

3.国际收支状况。1对进出口的影响。当利率上升时，企业成本上升，导致产品价格上涨，出口竞争力增强，导致国际贸易逆差。2.对资本输出的影响。当利率高时，资本流入会形成，导致短期暴利，但资本流入过大会增加基本货币，降低提高利率的经济效益。