去中心化交易所的年终回顾：数据、治理、资本效率和创新

撰写：Ignas

编译：深潮 TechFlow

DeFi Llama 上包含有 200 个 DEX，数量太多了，所以我只想谈谈 "前 20 名字。但是，根据选择，是的 TVL 还是交易量，Top 20 列表会有所不同。

先看按压 TVL 排名的前 20 DEX。

如果选择 7 天交易量指标，前 20 名字会有很大的变化:

• Uniswap 成为当之无愧的第一大 DEX。

• Dodo 出现在第四位。

• MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca 和 WOOfi 都进入排名。

当指标被网络流量数据取代时，排名再次发生变化，PancakeSwap 成为第一。

因此，我不会根据纯指标排名进行审查 DEX，相反，重点关注创新、特点及其对该领域的影响。

但还是有一点让我震惊的是，为什么？ DODO 按成交量排名第四？

凭借 4600 万美元的 TVL，它在过去 7 天里交易了 5.68 亿美元-这应该意味着良好的资本效率。

然而，它的大部分交易量来自它 2 稳定币对:

Dodo 创新来自于主动做市商（PMM）算法。

PMM 通过在市场价格附近聚集更多的资金来减少滑点。Dodo 还引入了单代币 LP，减少无常损失。

资本效率是大多数创新的焦点。Uniswap 的 V3 “集中营运资金 "在 2021 年推出。

今年 Kyberswap 推出了具有类似功能的功能 Kyber Elastic。

它的区别在于:

• 反 JIT/Snipe 保护。

• LP 再投资成本 LP 池中。

Trader Joe 解决方案是 Liquidity Book。LB 将流动性集中在指定的特定价格范围内，但 LP 流动性可以存储在多个范围内。

最终结果:价格更好，滑点更低。但是，按 7 计算日交易量，Joe 被排除在前 20 原因可能是它只部署在名字之外 Avalanche 上。

Hashflow 资本效率是通过连接交易者和专业做市商来实现的。

它使用做市商报价，而不是做市商报价 AMM，为我们提供 0 滑点的 CEX 交易体验。

它还提供 MEV 保护和无跨链桥跨链交换。

令人惊讶的是，BSC 上的 BiSwap 进入了前 20 名。

作为 Pancakeswap 的竞争者，$BSW 是 Uni V2 分叉。

其主要卖点是激励措施：50%的交换费退款，0.2%的交换费，农场，推荐计划，Launchpad、彩票、质押、交易比赛...

Pancakeswap 今年也没有停下来：

• 将 $CAKE 供应量限制为 7.5 亿。

• 采用 vCAKE 的 ve 代币经济学。

• 通过与 ApolloX 合作推出永久合同。

• 扩展到 Ethereum 和 Aptos。

主要目标：尽可能多地燃烧 $CAKE。

$CAKE 不是唯一的用途 veToken 的 DEX。

Balancer 采用了 veBAL，由锁定 80%的 BAL 和 20%的 ETH LP 为了促进代币持有人的长期一致性，代币组成。

这是有代价的:鲸鱼主导的治理将是 BAL 奖励引导到他的池子里。

Velodrome 将 ve 代币经济学已经达到了新的水平。

Velodrome 是 Andre Cronje 失败的 Solidly 一个改进版。

通过质押 $VELO 4 年，用户可以得到 veVELO：一个以 NFT 形式存在的 ERC-721 它用于治理代币 ve(3,3) rebase 机制。

veVELO 持有人有权投票排放，并获得“贿赂”。

事实证明，它在 Optimism 这个项目很受欢迎，因为它们可以获得流动性，比自己的流动性挖掘活动更便宜。

对于 Sushiswap 今年是相当低迷的一年。

Sushi 没有护城河，所以 DAO 投票决定将 Sushi 所有费用直接交给国库。新的代币经济学至少在一年内推出。

尽管如此，Sushi 还是尽量保持 TVL 计算的前 7 计算名称和交易量的第一位 6 名。

两个专注于稳定货币 DEX 推出自己的...稳定币。

对于 Curve 和 Platypus Finance 流动性对流动性至关重要。为了吸引它，他们用自己的代币作为奖励用户。

但他们自己的稳定货币应该使流动性更便宜、更“粘性”。

Curve 的 crvUSD 核心思想是贷款-清算 AMM 算法（LLAMMA）。它本身就是连续清算或去清算的。 AMM，坏账的风险应该降低。

除了自己的稳定币，Platypus 还在 NFT 创新的方面。

Platypus vePTP 系统需要质押 $PTP 为了获得更高的稳定货币存款收入。但是 Platypus Hero NFT 它可以帮助你加速 vePTP 在取消质押时，保留部分生成 vePTP 等。

稳定货币交换即将进入 Cosmos。

Osmosis 是 Cosmos 在交易和收入质押的地方，团队即将推出稳定的货币交换。

它是通过对 A.Cronje 的 Solidly 升级修改曲线公式。

最后，Uniswap。

Uni V3 在 2021 年 4 月推出。从那时起，它：

• 推出了 NFT 交易；

• 界面和分析的改进；

• 在更多的链条上部署；

• 增加了用法币购买加密货币的功能。

再过 4 个月，Uni V3 反分叉许可证将到期。接下来会发生什么？

总结：

• DEX 开发者专注于资本效率，减少滑点、无常损失和成本；

• 围绕集中流动性或做市商模式建立解决方案；

• 扩展到其他链和 NFT；

• 推出稳定币；

• 激励机制统治周围的一切。