一、最终目标蓝图
随着区块链与金融产业发展的深入细致结合，虚拟化证券交易所正式成为虚拟化金融最热门的应用领域之一。证券交易所是同时实现不同金融资产交易充值的重要娱乐场所，现代证券交易所选择虚拟商业模式，即买卖双方通过服务项目端交易网络平台根据人民币汇率，交易网络平台支付服务项目服务费。据世界证券交易所协会统计，有250家证券交易所，总市值达到109万美元。随着区块链技术的产业发展和金融创新的深入细致结合，作为公共链货币销售服务项目项目，虚拟证券销售逐渐正式成为虚拟金融（DeFi）炙手可热工程项目。截至2022年4月18日，DeFi项目市场规模达到756万美元，去虚拟化证券交易所金融资产规模达到240万美元，去虚拟化证券交易所占DeFi项目的31.7%。
订单簿商业模式是现代证券交易所最常用的商业模式，通过订单簿控制系统同时实现交易。在现代证券交易所，机构运营保护虚拟订单簿，利用订单簿通过针线进行交易。当买方收到订单并在订单簿中注册购买价格和数量时，控制系统将查看订单簿中是否有最合适的强敌订单。如果没有匹配到最合适的强敌订单，则将订单带走订单簿，等待最合适的强敌订单，直到控制系统匹配到最合适的强敌订单。订单簿的历史记录了证券交易所参与的所有付款和几乎重要的信息。众所周知，如果证券交易所进行交易，虚拟订单穿针引线可以保证高mamalian和低传输速率的交易。此外，如果证券交易所不活着，用户收到的订单会长时间悬挂，交易效率低。
图1 订货簿采用买卖商业模式
Uniswap是第一个基于镜像坊的去虚拟化加密金融资产买卖网络平台，选择自动做市商业模式。为了解决订单簿商业模式的低效问题，现代销售市场发明了做市商业模式，做市商通常它是由具有一定实力和信誉的机构在交易中承担的特许服务项目端。它可以在自由资金和证券的基础上，向虚拟证券交易所买卖双向报价，为买卖双方提供新的渠道，最初难以匹配，最适合买卖。通过增加订单簿的强敌订单，可以同时实现更多的针线交易。做市商业模式的本质是通过服务项目器端代理来提高交易流动性，从而提高交易效率。Uniswap网络平台采用智能合同实现自动化去虚拟化买卖协议（Uniswap)，其智能合同中锁定的做市金融资产是虚拟化的、安全的、透明的、公开的。
二、技术方案
Uniswap是一家去虚拟化证券交易所，在镜像坊完全独立运营，通过智能合同实现ERC20通证之间的自动充值。今天的比特币价格Uniswap是Uniswap 基于Uniswapp的Labs开发 自动做市商protocol智能合约协议（AMM）买卖网络平台，建设部署在镜像坊上，同时实现ERC-20通证的点对点做市和买卖。Uniswap protocol是一组持久、不可升级的智能合同。为方便用户与协议的轻松互动，Uniswap Labs开发了Thee Uniswap Interface界面。到目前为止，Uniswap有三个版本，都部署在镜像坊上。
1、特点分析
Uniswap的核心是基于恒定乘积定价商业模式的自动化做市商机制。Uniswap网络平台选择完全开源的去虚拟化协议Uniswap来构建流动性池。流动性池中有两种金融资产通证A和通证B可供买卖，并通过智能合同连接。通过观察流动性池中通行证的比例，可以得到流动性池中两种金融资产的报价。在某个时刻，Uniswap提供的限价=通行证A储量/通行证B储量。买卖前后，两种金融资产的储量乘积保持不变。
Uniswap V2通过链上存储累计价格数据，实现高度分散、抗操作的报价。在任何交易发生之前，每个交易对手都会在区块开始时测量市场价格。这个价格是由上一个区块的最后一笔交易设定的，所以操作成本很高。将块的最终价格添加到核心合同中的单个累积价格变量中，并加权价格时间周期，以获得合同历史上的Uniswap的累积价格。外部合同可以使用该变量来跟踪任何时间间隔内的准确时间加权平均价格。许多虚拟化金融应用，包括衍生品、贷款、保证金销售、市场预测等，是链上价格反馈的关键组成部分。
2、实施方案
从产品的角度来看，Uniswap包括网页前端、数据分析和智能合约控制系统。今天的比特币价格Uniswap V3通过集中流动性功能赋予流动性提供商个性化的价格曲线。流动性的提供决定了资本利用率。Uniswap V2 根据恒定乘积曲线，所有流动性都在版本中 x*y=k，金融资产分配在0到无限的连续范围内，但在实际交易的一段时间内，绝大多数交易只发生一定的价格范围，大多数用户感兴趣。Uniswap V3版本在恒定乘积曲线的基础上增加了粒度控制功能。流动性提供商可以选择为某一价格范围提供流动性，并参与做市，以获得更高的资本回报。这些新功能可以帮助经验丰富的Defi为买卖双方获得更高的金融资产回报。
作者简介：
陈蔗茅
